Investing.com——股票 德科 （六：）周二因第三季度业绩令人失望而下跌，该业绩未达到盈利预期，且核心业务面临持续挑战。
截至上午 7:54（格林威治标准时间 12:54），Adecco 股价下跌 9.4%，至 24.46 瑞士法郎。
Adecco 的 EBITA 为 1.86 亿欧元，比市场预期的 1.92 亿欧元低 3%，尽管销售、一般和行政 (SG&A) 成本大幅削减，但仍低于预期。
尽管该公司调整后每股收益小幅增长 1%，但有机增长下降了 5%，原因是临时员工配置表现不佳（依然疲弱）和再就业服务表现不佳，而继任服务则连续恶化。
虽然SG&A同比下降6%，但这不足以抵消收入下降的影响，导致调整后营业利润率收缩至3.3%，比上年下降70个基点。
摩根大通分析师指出了德科关键地区和服务面临的具体挑战。例如，德科核心市场之一的法国利润率同比大幅下降180个基点，而美洲也面临类似的120个基点下降。
按部门划分，Adecco 的核心普通员工部门有机同比下降了 3%，LHH 部门下降了 6%，Akkodis 也下降了 3%。
此外，构成 Adecco 收入很大一部分的临时员工表现不佳，有机下降了 5%。
自由现金流是另一个问题，从 2023 年同期的 2.49 亿欧元大幅降至 2024 年第三季度的 8200 万欧元。
这一减少受到时间影响和现金税增加的影响，员工人数也比上一季度减少了 2%。
Adecco 的杠杆率目前为 EBITDA 净债务的 3.1 倍，引发了人们对该公司在不影响流动性的情况下维持股息支付能力的担忧，分析师强调这一点风险尚未完全缓解。
展望未来，摩根大通表示，对德科第四季度业绩的预期需要下调。
Adecco 管理层预计第四季度收入趋势将同比稳定；然而，分析师指出，预期毛利率季节性下降可能会加剧这些财务压力。
该公司的 2024 财年前景现已下调超过 5%，进一步表明实现近期复苏的潜在挑战。
加拿大皇家银行资本市场分析师在一份报告中表示：“我们对人员配置总体持乐观态度，相信我们正在接近低谷和降级周期的结束。”
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