Investing.com——通货膨胀是否是一个长期问题的问题很复杂，各种经济、政治和社会因素都在发挥作用。
瑞银首席经济学家保罗·多诺万认为，从长远来看，通胀确实可以得到控制，但这在很大程度上取决于社会是否愿意承担稳定物价所需的成本。
这些成本受到结构性力量的影响，虽然它们可能会增加通胀压力，但往往会受到同样强大的通货紧缩力量的抵消。
多诺万指出了可能影响长期通胀的五个关键领域：全球贸易、人口老龄化、技术进步、政府债务和脱碳努力。
这些因素中的每一个都可能导致价格上涨或下跌，具体取决于经济体如何适应它们。
例如，虽然去全球化可能会破坏高效的供应链，导致成本上升，但生产的本地化和技术进步可以通过提高效率和减少浪费来抵消这些通胀压力。
人口老龄化呈现出一幅微妙的景象。多诺万认为，人口老龄化会导致劳动力减少而加剧通货膨胀的观点在实践中并不站得住脚。
许多人在传统退休年龄之后继续工作，为经济做出贡献并减轻通胀风险。
此外，由于老年人口通常倾向于低通胀以保护其储蓄，他们可能支持维持价格稳定的政策，从而随着时间的推移形成通货紧缩环境。
技术进步虽然通常会因效率提高而抑制通货膨胀，但也可能导致某些行业内的波动。例如，新技术可能会增加对特定资源或劳动力技能的需求，从而导致这些领域的价格暂时上涨。然而，自动化等技术的更广泛影响往往会降低各行业的成本，从长远来看，使通胀控制更容易管理。
关于政府债务，多诺万认为通货膨胀并不是减少长期债务的有效工具。
虽然有些人可能认为通货膨胀会通过增加名义GDP来侵蚀债务，但这种影响通常会被债券市场要求提高利率以应对通货膨胀预期所抵消。
因此，通货膨胀不但没有减轻债务负担，反而常常增加偿债成本，进一步加剧公共财政紧张。
随着经济从化石燃料转向可再生能源，脱碳虽然最初会提高能源成本，但最终会支持通货紧缩趋势。
可再生能源一旦建立，通常成本低廉，从长远来看可以减轻通胀压力。
这种转变的影响将在很大程度上取决于政府如何处理向绿色能源转型的资本成本，而补贴和监管政策在决定通胀结果方面发挥着至关重要的作用。
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