投资网—— 巴克莱银行 （LON：）在注释中注明日期 周一 （纳斯达克：）调整了 DS Smith（LON：）和 Mondi（LON：）的前景，反映了造纸和包装行业的不同前景。
DS Smith 上调至“同等重量”，目标价格为 580 便士，Mondi 下调至“减持”评级，目标价格为 1150 便士。
DS Smith 的升级是在 International Paper 悬而未决的交易之后进行的，该交易预计将于 2025 年初完成。
巴克莱指出，此次收购可以通过扩大生产能力、提高规模经济以及与知识产权的运营协同效应，为 DS Smith 提供竞争优势。
此前，巴克莱银行对 DS Smith 持谨慎态度，因为该股今年在多次收购要约后大幅上涨。
巴克莱现在认为，如果预计 DS Smith-IP 公司以更高的估值倍数重新评级，则存在潜在的上涨空间。
然而，鉴于 DS Smith 目前的高估值，“同等权重”评级反映出近期升值有限，同时强调了知识产权收购的长期潜力。
相比之下，Mondi 的评级下调反映了与其激进的资本支出相关的风险增加，巴克莱认为，在欧洲箱板纸需求和产能利用率下降的市场中，资本支出很脆弱。
Mondi 承诺投入 12 亿欧元扩大产量，寻求推动增长，但如果需求不能吸收新增产能，则可能会面临维持定价能力和利润的困难。
巴克莱银行对 Mondi EBITDA 的预测明显低于共识，理由是该行业在应对价格疲软的情况下，在实现近期投资的预期回报方面面临挑战。
巴克莱还指出了蒙迪面临的外部风险，包括如果俄罗斯-乌克兰冲突结束，来自俄罗斯供应商的竞争可能会加剧，从而可能降低整个欧洲的价格。
此外，Mondi 面临不断下滑的无涂层高级纸市场（占其 EBITDA 的 20%），这增加了其在纸张需求减少的数字化趋势中的脆弱性。
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