Investing.com——前总统唐纳德·特朗普最近赢得选举后，BCA Research 将美国经济衰退的可能性从 65% 提高到 75%。
虽然特朗普的议程包括有利于企业的因素，但BCA指出，这些因素被贸易战升级的风险所掩盖，贸易战可能会严重影响企业投资和家庭可支配收入。
推动BCA修正的关键因素之一是债券市场。由于预期特朗普获胜，债券收益率飙升，但该公司认为，GDP增长强劲的预期并不能证明这一点是合理的，并指出特朗普之前的企业减税对资本支出的影响有限。
此外，特朗普领导下的潜在贸易战预计将抑制企业投资，进一步打压增长前景。
BCA 的报告指出，“新贸易战的前景远远抵消了特朗普议程中其他亲商的部分。” “随着大选前劳动力市场已经疲软，经济衰退的可能性已经上升。”
BCA 的分析表明，虽然特朗普提议的企业减税理论上可以适度提振盈利，但与潜在的负面影响相比，其影响可能微乎其微。
具体来说，该公司认为，将企业税率从 21% 降低至 15% 只会使标普 500 指数每股收益 (EPS) 提高 4%，低于标普 500 指数上周的涨幅。此外，关税提高和全球贸易减少的预期影响可能会对盈利造成重大拖累， 巴克莱银行 (LON:) 估计，对中国进口产品征收 60% 的关税，对其他国家进口产品征收 10% 的关税，将使标普每股收益降低 3.2%，如果实施报复性关税，甚至会降低 4.7%。
这些不利因素，加上资本支出可能减少，可能会对整体市场表现造成严重影响。
与此同时，美联储继续面临充满挑战的政策环境。传统的央行智慧会建议忽略关税导致的任何通胀飙升。不过，BCA指出，在对大流行引发的通胀措手不及之后，美联储可能不太愿意这样做，从而可能导致货币政策收紧。
以 Peter Berezin 为首的 BCA 策略师表示：“由于整个‘暂时性’叙事的严重影响，我们的猜测是，美联储最初在降息时会非常谨慎，因为担心通胀再次反弹可能会破坏通胀预期。”
他们补充说：“这可能会加剧经济衰退。”
特朗普领导下的财政政策也发出了危险信号。虽然他建议进一步降低企业税率，但 BCA 强调，由于各种减税和扩大政府支出，联邦债务可能会急剧增加，预计未来 10 年债务将额外增加 5.35 万亿美元。 。
与此同时，劳动力市场尽管看似有弹性，但也显示出疲软迹象，职位空缺减少，申请失业救济人数显着增加。BCA表示，特朗普领导下的移民政策可能会进一步收紧劳动力供应。
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