Investing.com——伯恩斯坦分析师下调航空科技股评级 艾玛迪斯 （BME：）和 Sabre （纳斯达克：）在周二的一份报告中，将他们的偏好转向航空公司，以便更好地了解当前的行业趋势。
Amadeus 的评级下调至与大市持平，目标价为 71 欧元；Sabre 的评级下调至低于大盘，目标价为每股 3 美元。
分析师将有限的增长前景和高估值视为降级背后的关键因素。
随着对全球分销系统 (GDS) 行业普遍脱媒的担忧开始缓解，艾玛迪斯 (Amadeus) 和 Sabre 等航空科技股自年中以来一直上涨。
伯恩斯坦强调，“两家主要上市 GDS 都报告了预订量增长”，艾玛迪斯预计第四季度将进一步加速增长，因为它消除了 智游网 （纳斯达克：）转向直接航空连接。
然而，风险依然存在，特别是艾玛迪斯第四季度的业绩。 Bernstein 指出了对每名乘客收入的担忧，预计该收入可能会同比下降，这将使艾玛迪斯本季度的收入比市场预期低约 8%。
Sabre 的评级下调反映了对其近期股价上涨的怀疑，伯恩斯坦表示，财务前景的任何变化与股价上涨并不相符。
“我们还将 Sabre 的评级下调至表现不佳，因为我们认为近期股价上涨与财务前景的任何变化不相匹配，而政府债券收益率的上升继续对中期融资成本构成挑战。”伯恩斯坦.
分析师强调，航空公司现在提供了更具吸引力的投资机会。伯恩斯坦更喜欢欧洲航空公司，理由是收益率强劲且燃油价格下跌。
瑞安航空是他们的首选，预计将实现“两位数的年度现金回报”，而 IAG 因其在伦敦和北大西洋等运力仍然紧张的市场中的地位而受到青睐。
尽管艾玛迪斯在航空 IT 和酒店业等领域仍然是“结构性赢家”，其旗舰产品 Nevio 可能会推动未来市场份额的增长，但 Bernstein 认为其 2026 年市盈率 18 倍的估值已完全定价。
伯恩斯坦得出的结论是，对于航空科技来说，增长与客运量密切相关，这使得航空公司在当前市场环境下能够更好地发挥收益杠杆作用。
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