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云耀公司 。
发生了什么？ 周一，摩根士丹利将 Cloudflare (NYSE:) 上调至“增持”，目标价为 130 美元。
*总长： 由于产品周期和边缘人工智能，预计 2025 年将表现强劲。 Cloudflare 预计收入复合年增长率将保持在 28%。
完整的故事是什么？摩根士丹利指出，多个产品周期、不断增长的边缘人工智能贡献以及全面提升的企业销售队伍是 2025 年业绩强劲的关键因素，全年收入增长可能加速。分析师预计，从 CY23-28e 开始，Cloudflare 的收入复合年增长率将保持 28%，ARR 达到约 50 亿美元，FCF 利润率超过 25%。
该估值基于 50 倍 EV/FCF 倍数，与大盘同行一致，意味着 EV26e 销量约为 18 倍。在乐观的情况下，到 2028 年，边缘 AI 推理带来的更高收入可能会推动收入复合年增长率超过 30%，从而使 Cloudflare 成为企业软件领域罕见的 30% 以上的规模增长企业。
摩根士丹利的增持意味着“在未来 12-18 个月内，在风险调整的基础上，该股票的总回报预计将超过分析师所在行业（或行业团队）覆盖范围的平均总回报。”
CVS 健康公司
发生了什么？ 周二，德意志银行将 CVS (NYSE:) 上调至买入评级，目标价为 66 美元。
*总长： 由于盈利潜力，德意志银行升级了 CVS。 MCO 部门和领导层的变动影响了此次升级。
完整的故事是什么？ 德意志银行指出，CVS 的盈利和该业务的市盈率似乎处于低谷水平。分析师认为 CVS 已采取重大措施来提高盈利能力。他们分析中的一个关键因素是对该公司的管理式医疗组织（MCO）部门的详细检查，他们得出的结论是，该部门的盈利复苏潜力可能超出市场预期。
分析师还强调，这一投资论点得到了多个因素的支持，包括最近领导层的变化以及其药品福利管理（PBM）服务的持续实力。他们注意到制药行业的下滑受到控制，再加上令人信服的风险/回报情景，支持了他们上调股票评级的决定。
德意志银行买入意味着“根据当前 12 个月 TSR 的观点，我们建议投资者买入该股票。”
美国航空
发生了什么？ 周三，Seaport 将美国航空 (NASDAQ:) 的评级上调至“买入”，目标价为 20 美元。
*总长： Seaport 上调了 AAL 2025 年收入改善预期。
完整的故事是什么？ 海港升级 美国航空集团 Inc. 从“中性”调至“买入”，理由是根据第一季度的时间表和最近的信用卡交易，该航空公司有信心在 2025 年改善收入表现。分析师预计该股的风险/回报状况将出现积极转变，并将新的目标价定为 20 美元，反映出 2025 年前景的乐观。
在美国航空 2024 年投资者日期间，管理层强调了核心优势，例如关键市场的强劲表现、溢价收入和数字现代化。他们强调卓越运营、有效的成本管理和自由现金流是潜在利润扩张和资产负债表恢复的关键要素。然而，Seaport 指出，由于该航空公司 2024 年的收入持续低于预期，这些因素被排除在他们的模型之外。
在 Seaport 购买意味着“未来 12 个月的投资前景和风险/回报绝对有利且相对于同行而言是有利的。”
韦莱韬悦
发生了什么？ 周四，雷蒙德·詹姆斯 (Raymond James) 将 Willis Towers Watson （纳斯达克股票代码：）上调至“强力买入”，目标价为 400 美元。
*总长： Raymond James 看好 WTW 的战略成功和增长潜力。由于效率和利润率扩张预期，分析师上调了每股收益预期。
完整的故事是什么？ Raymond James 赞扬 WTW 在过去三年中有效实施了“增长、简化和转型”战略。这一战略方法加速了有机收入增长，节省了 4.5 亿美元的成本，并从 2021 年到 2024 年将调整后的营业利润率扩大了 310-360 个基点。在最近的投资者日期间，管理层公布了一项旨在提高效率和优化的新战略该投资组合预计 2025 财年健康、财富和职业 (HWC) 业务将实现中个位数有机增长和利润率扩张。
分析师指出，WTW 的风险与经纪 (R&B) 部门预计将在未来三年内实现中高个位数有机增长，利润率每年增长 100 个基点。 雷蒙德 (NS:) James 将 2025 年和 2026 年营业每股收益预期分别上调至 17.55 美元和 18.55 美元，同时维持 2024 年预期，考虑到 Tranzact 剥离和自由现金流转换的预期改善。尽管承认潜在的季度波动和养老金负债挑战等风险，但分析师表示对 WTW 在有机增长和利润率改善方面优于同行的能力充满信心，同时也考虑了无机增长机会。
Raymond James 的强力买入意味着“该证券预计将升值，产生至少 15% 的总回报，并在未来 6 至 12 个月内跑赢标准普尔 500 指数。对于收益较高且较为保守的股票，例如 REIT 和某些 MLP，预计未来 12 个月内将实现至少 15% 的总回报。”
奥驰亚
发生了什么？ 周五，美国银行将奥驰亚 (NYSE:) 的评级上调至“买入”，目标价为 65 美元。
*总长： 美国银行以税收优惠为由，强调了奥驰亚的良好前景。分析师指出股东回报强劲。
完整的故事是什么？ 美国银行确定了几个关键主题，他们认为这些主题可以提振投资者情绪并导致积极的盈利修正 奥驰亚集团 其中包括共和党政府优先事项的潜在好处，例如降低公司税和关税、改善低收入消费者的经济状况（这可以增强便利渠道）以及奥驰亚新的 6 亿美元“优化和加速”成本节约的净收益程序。此外，分析师指出，上涨的市场可能继续有利于价值股。
由于奥驰亚的股票交易处于 2017 年中期以来的平均估值和积极的盈利潜力，分析师们看到了到 2025 年的有利风险回报情景。他们还强调了管理层通过渐进式股息政策对股东回报的承诺，目前股息率超过 7%，以及持续的回购。美国银行设定的价格目标为 65 美元，是其 2026 年每股收益预期 5.65 美元的 11.5 倍，较 2017 年 7 月 FDA 宣布更积极的监管计划以来的平均市盈率溢价 5-10%。
Buy at BofA 的意思是“买入股票预计总回报率至少为 10%，并且是覆盖范围内最具吸引力的股票。”
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