投资网—— 富国银行 （纽约证券交易所：）分析师 Christopher P. Harvey 将 2025 年目标价 (PT) 设定为 7,007 美元，并声称这个大胆的数字“并非夸张”。
哈维在周五的一份报告中指出，通胀、估值、企业指引、地缘政治风险和科技诉讼是这一预测背后的关键驱动因素。
在通胀方面，他强调了核心消费者物价指数 (CPI) 如何从 2022 年 6.6% 的峰值降至 2024 年中期的 3.3%，但仍顽固地高于美联储 2% 的目标。哈维表示，这反过来“损害了消费者并使美联储的宽松周期受到质疑”。
然而，分析师指出，加速人工智能的采用，加上特朗普的能源政策以及对定价的单位数量增长的关注，可能会“尽管存在关税担忧，但仍会抑制通货膨胀”。
就估值而言，哈维承认，标准普尔 500 指数的预期市盈率超过 22 倍，这是以前很少见的水平。然而，他强调该指数的构成已经发生了根本性的变化。
“1999 年底，标准普尔 500 指数中信息技术和通信服务业的比重为 36%。如今，这一比例为 42%，不包括亚马逊 (NASDAQ:) (4%) 和特斯拉 (NASDAQ:) (2%)。这种转变高增长行业显然值得更高的倍数，”他解释道。
Harvey 还谈到了 2025 年软性初始企业指引对市场造成压力的可能性。最近的例子，例如 Adobe（纳斯达克股票代码：）导致股票抛售的保守指引，就说明了这种风险。
尽管如此，他仍将这样的时刻视为机遇。 “我们以前看过这部电影，”他说，指的是在管理团队早期谨慎行事后，盈利超出预期和股价上涨的潜力。
与此同时，地缘政治不确定性仍然是一个风险，包括亚洲紧张局势加剧和持续冲突。
“中国对台湾的侵略仍然是一个风险，欧洲政治不断变化，我们的情报机构对国内恐怖主义发出警告。无人机技术放大了影响市场的攻击的风险，”该分析师表示。
然而，哈维强调，这些担忧在一年前也存在，当时标准普尔 500 指数为 4,700 点。
“特朗普的往绩、竞选承诺和内阁提名向我们表明，（总体而言）紧张局势更有可能普遍缓和，”他说。
最后，虽然涉及大型科技公司的潜在诉讼可能会带来阻力，但哈维认为这些风险被低估了。哈维表示，特朗普任命的新任联邦贸易委员会主席安德鲁·弗格森被视为亲市场的选择，但他也是“言论自由的倡导者，这可能会使联邦贸易委员会与一些科技公司产生冲突”。
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