Investing.com——周四，汇丰银行开始对 Roblox Corp (NYSE:) 股票进行研究，给予买入评级，目标价为 63 美元。
Roblox 以其在年轻受众中的受欢迎程度而闻名，拥有 8900 万每日活跃用户 (DAU)，预计 2024 财年的预订量将达到 40 亿美元，但过去曾面临盈利能力和份额稀释的挑战。
然而，汇丰银行认为，在“经济改善、市场潜力扩大以及广告服务改革”的推动下，该公司的前景发生了积极转变。
该公司指出，Roblox 的虚拟世界经济呈上升趋势，2024 年前 9 个月的 EBITDA 利润率同比增长 7%。
从中期来看，从 2024 年到 2029 年，汇丰银行预测调整后 EBITDA 利润率将显着改善，并且基于股票的薪酬成本占预订的百分比将实现正常化。
汇丰银行还预计，由于热门游戏的增加、向游戏机平台的扩展以及仅限成人体验的推出，Roblox 的用户群（尤其是老年用户）将会增长。
该公司预计，到 2029 财年（FY29），13 岁及以上的用户将占 DAU 的 67%，这预计将有助于同年将 DAU 总数增至约 3.11 亿，并以复合年增长率增加每 DAU 的预订量率为7%。
尽管将广告整合到游戏中以及争夺用户数据方面存在挑战，但 Roblox 进军广告领域仍被视为一个潜在的高利润机会。
分析师 Mohammed Khallouf 在一份报告中表示：“我们对货币化持保守看法，但仍然发现广告可以在 2029 财年增加 2.4 亿美元的 EBITDA，我们将这一机会纳入我们的估值中。”
汇丰银行对 Roblox 的估值基于相对估值方法，将其与同类在线平台进行比较，并折现预计的 2029 财年 EBITDA。该公司的分析表明，当前股价还有约 12% 的上涨空间。
其论文的潜在风险包括为年轻用户调节内容的困难、广告产品未经证实的性质、应用商店费用的不确定性以及 Roblox 双层股权结构的限制。
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