高盛全球市场董事总经理兼战术专家斯科特·鲁布纳 (Scott Rubner) 认为，一月下半月存在“过度调整”的风险。
该策略师强调，波动性已经发挥了核心作用，就像足球比赛中的四分卫一样，由于隐含波动性较低，导致各种投资策略大幅重新利用杠杆。
被动管理资产（AUM）目前为 11.773 万亿美元，过去 9 周美国股市经历了前所未有的 1860 亿美元流入。
此次资本激增是自 2021 年 2 月以来有记录的最大资本流入，当时有 1,440 亿美元进入市场。这些资金流入归因于 2024 年大选的后果。
他还得出结论，2024 年的特点是投资者“逢低买入”心态。
目前流动性状况强劲，随着市场接近季度展期期，账面流动性最高约为 3,400 万美元。货币市场出现大量资金流入，今年迄今增加了 9,920 亿美元，是所有资产类别中最高的。
货币市场管理着 9 万亿美元的资产，即使是大约 1% 的小幅变化也可能导致 900 亿美元的资金轮流流入其他投资。
他还提醒投资者，“Magnificent 7”目前占标普500指数权重的33%。
该策略师还指出，市场正在进入自 1928 年以来第三好的两周表现期，即 12 月下半月。
传统上，这一时期之后是自 1929 年以来最好的两周时间，发生在 1 月上半月。
出于这些原因，鲁布纳认为，美国股市“超调”的风险仍然很高。
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