Investing.com——据Investing.com报道，美联储降息立场发生了转变，限制性贸易和移民政策在推迟进一步宽松政策方面发挥了关键作用 摩根士丹利 （纽约证券交易所：）。
该行表示，虽然美联储最近宣布降息 25 个基点，但其前瞻性指引已“明显变得鹰派，支持在 2025 年仅降息两次，而此前已降息四次”。
摩根士丹利指出，美联储目前将通胀担忧置于劳动力市场风险之上，主席鲍威尔承认“通胀前景的不确定性已经上升，通胀风险偏向上行。”
据称，通胀持续存在，部分原因是关税上涨和移民减少，这凸显了美联储的谨慎态度。
摩根士丹利表示：“限制性贸易和移民政策可以保持通胀坚挺并推迟进一步降息。”
该银行解释说，中国进口关税的逐步提高和移民人数的急剧下降（从 2025 年的 100 万减少到 2026 年的 50 万）预计将导致明年核心 PCE 通胀率保持在 2.5% 的粘性水平。
随着时间的推移，这些政策预计也会给经济活动带来压力，摩根士丹利预测 2025 年实际 GDP 增长率将放缓至 2.0% 或更低。
尽管近期前景较为鹰派，但摩根士丹利认为，随着限制性政策的滞后效应进一步抑制经济增长，这种情况可能会发生变化。
与 2018 年 12 月相比，摩根士丹利强调了在类似情况下，随着经济活动放缓，美联储如何从鹰派立场转向降息。
分析师写道：“美联储今天可能会持鹰派态度——担心通胀持续性和政策不确定性——但明天就会变得鸽派，特别是如果这些政策随着时间的推移对经济活动和劳动力市场造成压力的话。”
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