Investing.com——在 FOMC 会议立场比预期更加鹰派之后，标准普尔 500 指数本周下跌 2%。更新后的点图显示了 2025 年两次降息的中值预测，低于共识预期的三次降息。
高盛表示，标普500指数的下跌“与实际收益率大幅上涨的历史经验大致一致”。
本周，高盛推出了旨在评估美国股市的新行业模型。该模型估计，在未来六个月内，等权重行业的表现将优于更广泛的等权重行业至少五个百分点。通过使用等权重回报，该模型解决了人们对美国股市创历史新高的市场集中度的担忧。
模型认为表现优于大市的概率超过 50% 的行业被视为“增持”。该模型重点关注预计将跑赢大盘至少五个百分点的行业，以突出具有巨大阿尔法潜力的高度确信机会。 宏 (BCBA:)、基本面和估值数据作为关键输入。
目前，该模型建议增加材料的重量， 软件 (ETR:) 与服务、医疗保健、公用事业和。该模型中的宏观假设与高盛经济学家的预测一致。
“该模型意味着对材料、软件和服务的最高信念超重。此外，该模型表明，工业和科技硬件在未来 6 个月内跑赢标准普尔 500 指数 5 个百分点或更多的可能性最低，”David J. Kostin 领导的策略师指出。
该公司的模型建议在股市已经反映出的乐观情绪的推动下，增持防御性板块。
尽管经济学家预测 2025 年美国经济增长将高于市场普遍预期，但自选举日以来，周期性股票（不包括大宗商品）的表现比防御性股票高出 5 个百分点，与不切实际的高增长预期相符。高盛强调，这种动态使得风险/回报状况更有利于公用事业等防御性股票。
除了提供防御性之外，公用事业公司还准备从人工智能驱动的电力需求激增中受益，特别是对于不受监管的公司而言，从而增强它们在市场条件下的吸引力。
策略师警告说，基于宏观因素，医疗保健屏幕很有吸引力，但围绕医疗补助、药品定价和美国卫生与公众服务部 (HHS) 领导力的政策不确定性可能会影响估值，目前估值已经处于历史低位。
与此同时，房地产受益于预期的经济增长和债券收益率下降，但收益率上升仍然是业绩的主要风险。
材料价格落后于周期性上涨，预计油价将保持区间波动，而金属价格上涨则提供了选择性机会。全球增长疲软和潜在关税增加了下行风险。
在人工智能和长期增长主题的推动下，软件和服务仍然是高度确信的增持股，估值对业绩的限制较小。
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