Investing.com——诺和诺德 (Novo Nordisk) (CSE:) 周一股价上涨超过 9%，尽管该公司的实验性肥胖治疗药物 CagriSema 的结果令人失望。
周五发布了 REDEFINE-1 3 期试验的数据，该试验评估了 CagriSema（一种胰淀素激动剂卡格林肽和 GLP-1 受体激动剂索马鲁肽的组合）在促进减肥方面的功效。
根据 Bernstein 分析师的说法，该试验显示，治疗 68 周后体重减轻了 22.7%，安慰剂调整后的结果为 20.3%。
虽然这一结果比单独的各个组成部分有了进步，但它没有达到预期和公司自己的预测。
诺和诺德 （纽约证券交易所：）模拟了试验中体重减轻 25% 的情况，这一结果令投资者相当失望，特别是考虑到该药物有望成为市场上最有效的肥胖治疗药物的潜在竞争者。
尽管与卡格林肽和索马鲁肽这两个单独成分相比，CagriSema 的性能更优越，分别实现了 11.8% 和 16.1% 的体重减轻，但试验中看到的 22.7% 的体重减轻仍然令人印象深刻。
该试验还强调了一些实际挑战，许多参与者在整个研究过程中仍保持较低剂量。到试验结束时，只有 57% 的患者升级至高剂量版本的药物。
此外，诺和诺德表示，与 CagriSema 相关的不良事件主要是胃肠道不良事件，性质为轻度至中度，这几乎没有减轻围绕试验结果的整体失望感。
Jefferies 分析师也发表了意见，指出 CagriSema 在 68 周时体重减轻了 20.4%，与 SURMOUNT-1 试验中礼来公司的 Tirzepatide（15 毫克）在 72 周时体重减轻 20.9% 非常接近。
然而，虽然 CagriSema 的结果与 Tirzepatide 相似，但它没有达到预期，特别是考虑到 REDEFINE-1 剂量的灵活性，这可能会导致剂量不理想。
分析师推测，表现不佳的原因之一是与 Tirzepatide（SURMOUNT-1 中的 84.9%）等其他疗法相比，达到最高 CagriSema 剂量的患者比例（57.3%）相对较低。
尽管该研究努力改善胃肠道耐受性，但 REDEFINE-1 灵活的剂量设计可能导致疗效较低。
Jefferies 进一步表示，虽然诺和诺德计划在 2025 年进行另一次剂量不太灵活的试验，但围绕 CagriSema 的耐受性问题可能不会改善，引发对其未来表现的担忧。
这给 CagriSema 的前景蒙上了阴影，特别是当肥胖领域的焦点转向耐受性更好、更有效的药物时。
根据这些结果，杰富瑞分析师得出的结论是，礼来公司仍处于强大的竞争地位。礼来公司的 Tirzepatide 继续引领肥胖市场，凭借其下一代注射疗法——例如 Orforglipron（口服）和 Retatrutide（下一代功效）——礼来公司似乎准备保持主导地位。
分析师认为 CagriSema 的结果对礼来公司来说是一个积极的发展，并指出该公司结合不同机制（例如 GLP-1、GIP 和胰淀素）的能力使其能够很好地提供更高、更健康的减肥结果。
他们还指出礼来公司专注于单室自动注射器等创新，这可以进一步将其与竞争对手区分开来。
Jefferies 还强调了 Orforglipron 的潜力，它可能成为一流和一流的口服治疗药物。
凭借强大的功效、良好的耐受性和可扩展性，Orforglipron 有潜力与 Wegovy 等注射疗法相媲美，进一步巩固了礼来公司在该领域的领导地位。
对于诺和诺德来说，这一试验结果是一个重大挫折，因为它很难在快速发展的肥胖治疗市场中将 CagriSema 与现有疗法区分开来。
该公司已表示将通过新的 3 期试验进行第二次优化减肥，但正如 Bernstein 和 Jefferies 的分析师一致认为，这可能会推迟 CagriSema 预计于 2026 年提交和上市的时间，为礼来公司敞开大门巩固其作为肥胖治疗领域全球领导者的地位。
礼来公司不断扩大的产品线进一步加剧了令人失望的结果，下一波口服和注射疗法将推动未来的增长。
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