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BCA将黄金评级上调至增持以对冲财政危机风险 Investing.com

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Investing.com——BCA Research 将黄金评级从中性上调至增持,理由是需要对冲 2025 年潜在的财政危机风险。

BCA策略师在周一的一份报告中表示,“在美国财政可持续性存在担忧的情况下,黄金将会受益。”

策略师强调,虽然对美国经济的乐观情绪推高了资产价格,但债券市场存在从“极度乐观”转向对财政危机的担忧的风险。

报告指出:“需要明确的是,我们认为,这种激增将是短暂的,而且肯定会使经济陷入衰退。” BCA 提请人们注意历史先例,强调像 2024 年这样的年份,当长期收益率上升而短期收益率下降时,美国国债往往会表现强劲。

胡安·科雷亚(Juan Correa)领导的策略师继续说道:“由于其高息票和正倾斜的收益率曲线,债券也具有有吸引力的利差,这意味着减仓是积极的。” “因此,我们认为对冲财政危机风险的更好方法是购买黄金,而不是下调债券评级。”

此次升级还反映出当选总统特朗普财政政策的政治不确定性以及可能限制激进赤字支出的市场限制。

随着长期利率上升和通胀放缓,BCA 警告称,经济可能达不到资产价格所包含的增长预期。报告指出,“市场也对特朗普的议程构成限制。美国制造业不会随着美元飙升而复苏。”

对通货膨胀和债务可持续性的担忧促使温和的众议院共和党人抵制激进的赤字支出,这对政府的计划构成了进一步的挑战。

2024 年,美国 30 年期利率上升,而 1 年期利率下降。 BCA 表示,这标志着“一种非常罕见的情况,表明曲线的长端是由货币政策以外的因素驱动的。”市场的反应导致美联储重新考虑其降息轨迹。

除了财政危机风险外,外国央行购买储备继续为金价提供动力,强化其避险作用。 BCA 强调称:“地缘政治竞争的复苏已将全球黄金储备份额推升至 1995 年以来的最高水平。”

总体而言,BCA 转向更具防御性的投资组合立场反映了一种更广泛的预期,即 2025 年经济增长和资产估值可能低于共识预测。





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