Investing.com——达索航空 (EPA:) 2024 年阵风战斗机交付量超出预期，周三其股价上涨超过 3%。
根据该集团公布的数据，年内共交付了21架“阵风”喷气式飞机，比该公司的指引高出1架，同比增长62%。
其中包括 14 架用于法国的飞机和 7 架用于出口市场的飞机，这得益于 2023 年延迟交付的履行。
分析师 摩根士丹利 （纽约证券交易所：）表示，尽管其他领域面临挑战，但这一业绩支持达索实现今年销售目标的能力。
在民用方面，猎鹰公务机领域的表现较为疲软。 Falcon 交付量总计 31 台，其中 4 台低于指导值，突显了供应链持续受到的限制。
尽管交付量同比小幅增长，但鉴于全行业持续存在的压力，交付量的下滑在很大程度上是预料之中的。
尽管存在这些不利因素，Falcon 订单量仍小幅增长，全年达到 26 台，比上年增长 13%。
然而，由于订单出货比连续第二年低于 1 倍，且积压订单仅为 79 台，分析师对未来交付预测的潜在下行风险表示担忧。
阵风项目仍然是达索的亮点。阵风战机的订单量依然强劲，为 30 架，全部销往出口市场，其中印度尼西亚 18 架，塞尔维亚 12 架。
由于业绩强劲，该计划的订单出货比（以单位计算）为 1.4 倍。目前，阵风战机的生产可预见性按目前的交付率计算可超过 10 年，积压订单量为 220 架。
预计短期内会有进一步上涨，因为印度最初于 2023 年底同意订购 26 架喷气式飞机，并且与沙特阿拉伯等其他国家正在进行的谈判预计将确定该协议是否能够最终敲定。
尽管达索防务部门仍保持稳固地位，但猎鹰公务机领域的前景仍笼罩在不确定性之中。
摩根士丹利分析师观察到，公务机的需求环境依然疲弱，猎鹰积压飞机仅有 79 架，相当于 2024 年交付指引的 2.3 年保障期限。
他们补充说，鉴于达索最近面临市场份额损失以及执行 Falcon 10X 等开发项目方面的挑战，2025 年至 2027 年交付短缺的风险仍然很高。
尽管猎鹰对达索整体业务的相对贡献较小（2025 年至 2027 年间平均约占销售额的 33% 和营业利润的 25-30%），但由于高投资水平和战略性，该业务历来一直是投资者情绪的关键驱动因素。重要性。
摩根士丹利分析师强调，阵风战机的额外交付很大程度上抵消了猎鹰交付失败对收入的影响。
展望未来，他们对猎鹰业务仍持谨慎态度，但认为整个集团存在潜在的上行风险，特别是如果宏观经济状况改善且达索成功获得更多战斗机订单。
尽管下行风险包括猎鹰订单持续疲软以及关键开发项目可能延迟，但分析师指出了一些上行催化剂。
其中包括来自印度和印度尼西亚等主要市场的更多“阵风”订单，以及猎鹰 6X 和 10X 等新产品发布推动的公务机市场的改善。
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