Investing.com – BCA Research 分析师表示，股票估值的上升使股市容易受到美国经济的冲击，而美国经济的弹性不如人们普遍认为的那样。
2024年，这一领头羊的年增长率达到了23.3%，创下了自1997-1998年以来最好的两年表现，美国经济相对健康、通胀压力缓解以及人工智能热情持续高涨的迹象都有助于全年支持收益。
Peter Berezin 领导的 BCA 分析师指出，在上涨之后，标准普尔 500 指数目前的预期市盈率超过 21 倍，比当选总统唐纳德·特朗普第一个任期内疫情爆发前的平均水平高出 26%。
贝雷津表示，如此泡沫化的估值可能会让股市面临美国经济可能面临的阻力，包括当选总统唐纳德·特朗普誓言推出全面进口关税和实施新的减税措施对美国政府债务的影响。
“股市上涨的动力已经耗尽，”贝雷津补充道。
贝雷津特别指出，这些举措可能会推高美国基准指数，该指数最近触及数月高点。
收益率上升可能会提高消费者和企业的借贷成本，并削弱持有股票相对于债券的吸引力，从而打击股市。
贝雷津写道：“自美联储9月份大幅降息以来，10年期国债收益率已上升近一个百分点，部分原因是预算赤字将进一步扩大。”美联储去年将利率削减了整整一个百分点，尽管央行官员此后表示他们在宣布进一步降息之前将保持谨慎，这给美国国债收益率带来了一定的提振。
贝雷津表示：“现阶段完全有可能在 2025 年爆发全面的债务危机。” “即使避免了危机，债券收益率最近大幅上涨的事实也应该会导致未来几个月的经济数据出现意外下行。”
与此同时，贝雷津补充说，投资者的情绪已经“看涨”，仓位也变得“非常紧张”，并指出这可能会影响股市，因为“当情绪改善且资金流入（…）市场。”
“然而，鉴于目前的起点，这两种趋势都没有什么空间继续下去，”贝雷津认为。
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