免费解锁编辑文摘
英国《金融时报》编辑鲁拉·哈拉夫（Roula Khalaf）在每周新闻简报中精选了她最喜欢的故事。
俄罗斯央行表示，俄罗斯“过热”的经济明年将大幅放缓，利率将在2027年之前维持在远高于战前的水平。
俄罗斯央行在其年度报告中表示，预计今年印度经济将快速增长至 3.5% 至 4%，这主要得益于国内消费者和政府的强劲需求，而需求超过了供给。
该公司表示，严重的劳动力短缺和西方制裁的负面影响正在抑制生产。
尽管在 2022 年莫斯科全面入侵乌克兰后西方实施了制裁，但俄罗斯经济整体表现仍好于预期，但央行的评估凸显了俄罗斯经济面临的挑战。
根据基准情景，俄罗斯中央银行预测 2025 年俄罗斯经济增长率为 0.5% 至 1.5%，2026 年为 1% 至 2%。然而，该行警告称，长期扩张将受到“技术进口限制和熟练劳动力外流”的限制。
报告称，该国的生产能力和劳动力资源已经“几乎得到充分利用，利用率接近 80%”。制造业、贸易和农业是面临最严重劳动力短缺的行业之一。
“可用生产能力已经耗尽，”俄罗斯中央银行副行长阿列克谢·扎博特金周四对记者表示。“扩张步伐受到制裁壁垒和生产资料产出的物理限制的阻碍。经济也需要额外的劳动力，”他表示，并补充说劳动力短缺问题“显著恶化”。
为了解决这个问题，俄罗斯企业采取了提高工资的措施。2024 年第一季度，俄罗斯名义工资增长了 19.2%。第二季度增长略有放缓，为 17.4%。
俄罗斯央行表示，工资上涨加上预算支出不断增加，正在加剧通货膨胀，预计到 2024 年底通胀率将达到 6.5% 至 7%。央行还指出，“支付和物流方面的制裁壁垒”导致俄罗斯商品进口量下降。
俄罗斯央行预测，2025 年通胀率将降至 4% 至 4.5%，此后将稳定在 4% 左右。在此期间，俄罗斯央行基准利率预计将保持在两位数，与战前水平相比有显著变化，当时战前水平多年来一直未超过 9.5%。
早在 2015 年，央行就设定了 4% 的通胀目标。央行承认，自那以后，通胀率偶尔会跌破这一门槛，到 2021 年，该目标有望进一步降低。然而，由于乌克兰战争（央行报告中称之为“地缘政治变化”和“结构转型”），这一机会不太可能在 2028 年之前出现。
俄罗斯央行在报告中概述了其他几种情形，包括中美关系恶化引发的“全球危机”和利率快速上升导致的经济“去全球化”。
如果这种情况成为现实，其严重程度将堪比 2007-2008 年的危机。俄罗斯中央银行预测，对于俄罗斯而言，这可能意味着西方制裁更加严厉、能源收入减少，以及需要动用国家财富基金，而国家财富基金可能最早在 2025 年就耗尽。
在这种情况下，俄罗斯经济可能在 2025 年萎缩 3% 至 4%，直到 2027 年才会恢复增长。
关键词：
