免费解锁编辑文摘
英国《金融时报》编辑鲁拉·哈拉夫（Roula Khalaf）在每周新闻简报中精选了她最喜欢的故事。
泰晤士水务公司的现金消耗速度比之前预期的要快，这给这家陷入困境的公用事业公司带来了巨大压力，迫使该公司延长将于下个月到期的 5.3 亿英镑债务期限，以避免被重新国有化。
据两位熟悉该公司财务状况的人士透露，这家英国最大的供水公司在 7 月份的流动性预测中支出的资金超过了预算。这些预测预计该公司有足够的现金维持到 2025 年 5 月。
泰晤士河公司必须延长 10 月 7 日到期的 5.3 亿英镑银行信贷额度，才能达到上周做出的最新预测，即拥有足够现金维持到新的一年。
据知情人士透露，这笔贷款此前已于 4 月展期，但泰晤士河尚未与其贷款银行达成新的展期协议。该公用事业公司还有另一笔 5.3 亿英镑的贷款将于 12 月到期，此前该贷款已于 6 月展期。
据一位了解泰晤士水务公司想法的人士称，该公司正与贷款方就此事进行谈判，并“确信”贷款方将在 10 月延长贷款期限。另一位了解谈判情况的人士表示，不延长贷款期限“会让整个事情泡汤”，因此他们预计银行最终会同意。
泰晤士水务公司为英格兰约四分之一的人口提供供水和排污服务，目前，该公司背负着近 190 亿英镑的债务（包括其母公司的借款），陷入困境，并试图避免政府的特别管理制度，即一种国有化形式。
该公司正试图筹集数十亿英镑的股本资金来增强其财务实力，但由投资银行罗斯柴尔德公司（Rothschild & Co）负责的这一过程遭到了投资者的普遍怀疑。
任何股权都将取决于与监管机构 Ofwat 就账单增加达成的协议以及监管罚款的协议；投资者担心这些可能会抵消任何现金注入。
泰晤士水务公司周五宣布，已开始与债权人谈判，以释放 3.8 亿英镑现金，根据债务协议条款，该公司必须保留这笔现金。声明称，如果无法动用这笔储备现金和另外 4.2 亿英镑的信用额度，该公司将在圣诞节后不久耗尽现金。
在这种情况下，这家地区垄断企业表示，它将不得不“在我们的融资下进入停滞状态”，从而能够使用 3.8 亿英镑的现金储备和另外 5.5 亿英镑的“储备流动性工具”，这笔资金将支持它维持到明年 5 月。
通过进入所谓的“停滞状态”来获取这些便利将触发其整个债务结构的限制性契约，并在其债券文件中被归类为一种违约形式。
根据该公司最新账目，虽然在此过程中该公司可以继续运营，但将面临新的限制，例如“停止除必要维护以外的资本支出”。
虽然到2025年5月的流动性期限与泰晤士水务公司在7月份发布的年度报告中给出的预测一致，但其现金状况压力迫使其将所谓的“流动性跑道”的计算方式改为到5月份。
泰晤士水务公司此前将价值 5.5 亿英镑的储备设施排除在这些预测之外，但在周五的公告中表示，现在已将其纳入分析之中。
泰晤士水务公司表示：“我们一直非常清楚，泰晤士水务公司的流动性跑道由现金和未动用的贷款组成，我们周五的声明也与这一立场一致。”“我们仍将重点关注通过与债权人的讨论进一步延长这一流动性跑道。”
据知情人士透露，泰晤士水务公司还在与持有该公司运营公司 90 亿英镑债务的 90 名债权人进行谈判，希望获得一笔可能在 10 亿英镑左右的新贷款，以进一步缓解该公司年底前的财务压力。
他们补充道，来自该集团的任何融资（包括埃利奥特管理公司 (Elliott Management) 等美国对冲基金和 Abrdn 等英国资产管理公司）都将优先于该公用事业公司的现有优先债务。
关键词：
