CareEdge 评级：2025 财年第二季度中央资本支出温和复苏，各州和企业资本支出继续下降

孟买：根据 CareEdge Ratings 的报告，第二季度，印度资本支出 (Capex) 略有复苏，这主要是由中央政府支出同比增长 10.3% 推动的。

尽管邦级支出继续下降，与去年相比下降了 3.8%，但包括旁遮普邦、阿萨姆邦、卡纳塔克邦、马哈拉施特拉邦和拉贾斯坦邦在内的一些邦表现出了韧性，上半年资本支出实现了两位数增长。今年，突显了尽管经济整体放缓但各地区投资势头持续强劲的情况。

在企业方面，2024 财年 1,074 家非金融上市公司样本的资本支出总额为 9.4 万亿卢比，较上年略有下降。

报告还强调，中央政府和主要邦的资本支出同比下降，中央资本支出收缩15.4%，邦资本支出下降10.5%。

CareEdge Ratings 首席经济学家 RajSinha 表示，未来该中心和企业的资本支出将会上升。资本支出低迷主要是由于选举相关限制、全球不确定性、内需疲软、中国供应过剩以及借贷成本上升等因素。

“展望未来，公共资本支出在本财年剩余时间内仍有复苏的潜力。在私人资本支出方面，资本货物和基础设施部门的订单情况令人鼓舞，这可能表明资本支出可能会回升未来其他领域的发展。” Sinha 表示，她补充说，“此外，随着企业资产负债表去杠杆化，条件似乎有利于私人资本支出周期的好转。”CareEdge Ratings 预测发电资本支出的复合年增长率 (CAGR) 为 13% 2025 财年至 28 财年，该行业受到上市公司和非上市公司的推动。

该领域的太阳能和风能领域预计复合年增长率分别为 10.7% 和 16.4%，凸显了对可再生能源的坚定承诺。

对资本货物行业订单的分析显示，2024 财年订单量大幅增长 23.6%，而之前四年的复合年增长率仅为 4.5%。

2025 财年上半年投资公告同比下降 29.5%，竣工项目同比下降 53%。第一季度的低活动反映了与选举相关的限制的影响，尽管第二季度的情况逐渐改善。尽管如此，投资公告和竣工量仍低于过去十年的半年平均水平。

25 财年上半年，制造业推动了 45% 的新投资公告，其中运输（汽车和辅助）和化工领域各占 25% 的份额。

与此同时，非金融服务在已完成项目中占据主导地位，占 43%，其中以道路运输服务为主，尽管该行业公布的新项目仍较低，为 18%。