特朗普的贸易计划从最容易执行到最难执行排名

已经过去了近两周，但对我来说就像六个月一样。现在，关于唐纳德·特朗普(Donald Trump)的经济和贸易团队人选的简报正在热火朝天地进行。很难想象他们在国防和国家安全方面如此古怪——除非他任命一位原则上拒绝法定货币的加密原教旨主义者和一位相信易货经济的生存主义财政部长为美联储主席。我们不要排除任何可能性。

在我们等待的同时，今天的时事通讯询问他的各种计划中哪一个最容易完成，无论执行这些计划的人员如何。 海图水域 问题在于美国对外国出生的工人的依赖。想法、问题等等：请发送电子邮件至 [email protected]。

阻力最小的线路

特朗普贸易和经济团队的宫廷政治正在笼罩着我们。哪个部落 迪桑巷 “特朗普的亲密顾问”将会被任命，他们是否会听取特朗普的意见，是否会得到国会的确认等等。不过，我认为你不能直接从任命到政策来阅读。如前所述，他第一届政府的贸易政策是从激烈的内部斗争中产生的，就像一只胜利但沾满血的老鼠从一袋啮齿动物尸体中爬出来，特朗普的反复无常决定了哪个想法得以幸存。我想，这一次也会是同样的情况，只不过埃隆·马斯克是一个特别流氓的流氓玩家。

目前，我们不做环城公路克里姆林宫学，而是通过思考宪法和政治阻力最小的界限在哪里来评估特朗普各种想法的可行性。 （显然，如果特朗普真的通过法令暂停美国宪法和规则，我们的游戏就有些不同了。）

关税

这里有三个主要想法：对所有贸易伙伴征收10％或20％的一揽子关税，对中国征收60％的关税，将关税设定为与贸易伙伴相同的“互惠贸易法”，以及可能的正式优惠贸易协议。请注意，所有这些都是对世贸组织义务的巨大废除，但我认为这对特朗普来说根本不重要。

一般征收10-20%的关税，对中国征收60%的关税

评级：简单

如果特朗普愿意，他可以使用各种权力（第 232 条国家安全关税、第 301 条纠正关税、《国际紧急经济权力法》）征收单边关税。如果国会或最高法院愿意的话，他们可以尝试大惊小怪。他们不会这样做。

使用单边关税也将使想要进口的国内公司和向他提供一些东西以换取关税取消的贸易伙伴获得例外相对容易。当然，这里的“某事”可能涉及大规模的个人恩惠。

互惠贸易法

评级：中等到困难（取决于特朗普想要的全面程度）

区域贸易协定将使每个贸易伙伴的关税与美国的关税相匹配。顾名思义，特朗普似乎希望这是国会的一项实际行动，而不是他在单方面征收关税时编造出来的行为。它让人回想起 1934 年的《互惠贸易协定法案》（具有讽刺意味的是），该法案允许富兰克林·罗斯福通过谈判降低 1930 年征收的高额斯穆特-霍利关税。

如果他对所有贸易伙伴的所有进口都实施区域贸易协定，那么区域贸易协定仍然完全违反世贸组织最惠国待遇，并且将涉及大量技术工作。但他不太可能让国会通过这一提议：正如我之前指出的，这将使美国农业的一些相当敏感的领域（例如蔗糖和乳制品）面临一些激烈的竞争。选择特定的产品和合作伙伴——事实上，利用单边关税来迫使相互改变——将会容易得多。

优惠贸易协定（PTA）

评级：中等

正式的双边或区域协议需要国会授予贸易促进权并通过最终协议。这需要时间，也意味着要给游说者更好的机会来实现这一目标。国会的障碍有多高将取决于合作伙伴是谁以及细节是什么。

在特朗普的第一个任期内，将与加拿大和墨西哥的现有协议从《北美自由贸易协定》转变为《美墨加协定》是完全可行的。与欧盟甚至英国达成全新协议将更加棘手，在我们的老朋友美国农业游说团体开始要求改变法规后，这会引发贸易伙伴的抵制。尽管特朗普可能已经做好了美国农民因对其单方面关税报复而遭受损失的准备，但让交易通过国会农业委员会则是另一回事。

货币

美元走弱

等级：硬

（感谢定制投资集团（Bespoke Investment Group）的全球宏观策略师乔治·皮克斯（George Pearkes）在这里提供的想法。）财政部拥有外汇政策的控制权，因此理论上可以出售美元来压低汇率，尽管这将是一个相当极端的举动。这也可能行不通，因为美联储可以通过加息来应对。一般来说，干预只有在未经消毒的情况下才会发挥作用（也就是说，央行不会拿走财政部给予的东西）。

特朗普可以尝试胁迫美联储压低利率并适应干预措施，但假设美联储立场坚定，他无能为力。未来四年内，只有两个美联储理事职位出现空缺，这让他按照自己的形象重塑美联储的机会有限。主席职位也将开放，特朗普可以任命忠于他的人，但其他州长没有理由必须按照主席所说的去做。美联储主席对央行策略的主导地位很大程度上取决于他们是否明智并愿意倾听他人的意见。

绘制水域

我上面没有提到特朗普的移民计划，这显然会对经济产生巨大的影响。外国出生的工人在美国劳动力中所占比例不断上升，这表明一项重大的反移民政策将造成严重冲击。

贸易链接

• 习近平正准备通过将自己打扮成开放多边贸易的捍卫者来实现另一个地缘政治开放目标，就像他上次特朗普担任总统时所做的那样。

• 最爱商业秘密的阿加特·德马雷和亚伯拉罕·纽曼在《外交事务》中写道，欧盟需要一项反对经济胁迫的新战略。

• 上周，我与布鲁塞尔受人尊敬的英国《金融时报》同事安迪·邦兹（Andy Bounds）和纽约的布鲁克·马斯特斯（Brooke Masters）一起，就与特朗普、贸易和市场有关的一切进行了在线问答。有一两个特别有趣的问题是我以前没有想到的。

• 关于贸易伙伴可以采取哪些措施来保护自己免受特朗普侵害的问题（我也向读者提出过），请参阅英国《金融时报》的索玛亚·凯恩斯和弗林特全球的萨姆·洛为 Alphaville 撰写的这些文章。

• 几个月前，政治风险专家雷切尔·齐姆巴 (Rachel Ziemba) 撰写的这篇文章讲述了过去各国如何设法规避对酒类的关税和制裁，鉴于中国对欧盟白兰地征收反倾销税，这篇文章很有趣。 （这也很有趣。）

《商业秘密》由 Harvey Nriapia 编辑