印度央行可能会探索其他流动性工具，例如公开市场操作（OMO）和外汇（FX）掉期，而不是降息：报告

新德里：印度联合银行的一份报告称，印度储备银行（RBI）可能在正在进行的货币政策委员会（MPC）会议上维持当前政策利率不变。

根据该报告，印度储备银行不太可能宣布削减现金准备金率（CRR）以改善流动性。 CRR下调被视为强烈的政策信号，可能表明通胀已得到控制且增长担忧十分严重。

该报告预测，首次降息 25 个基点 (bps) 可能会在 2025 年 2 月发生，随后在 2025 年 4 月再次降息。

报告还指出，央行可能不降息，而是探索其他流动性工具，例如公开市场操作（OMO）和外汇掉期（FX）来管理市场流动性，以平衡通胀和增长。

它表示，“我们确实预计印度央行除了微调操作外还将宣布使用永久性流动性工具。核心流动性至少到 25 财年第四季度可能会转为持续赤字，除非采取外汇外流措施（过去两个月总计超过 250 亿美元） ） 撤销”。

不过，报告也提到，如果唐纳德·特朗普于2025年1月20日就任美国总统后全球市场持续波动，印度央行降息时间表可能会发生变化。报告指出，鉴于最近的GDP数据，MPC面临着充满挑战的局面。 2025 财年第二季度经济增长大幅放缓，远低于货币政策委员会 7% 的预期。与此同时，截至 2024 年 10 月，通胀仍高于印度储备银行 4%（+/-2%）目标范围的上限。全球市场波动加剧导致外汇大幅损失，加剧了这些挑战。

报告还强调了金融体系流动性赤字不断扩大的问题。除非过去两个月超过 250 亿美元的外汇外流出现逆转，否则到 2025 财年第四季度核心流动性预计仍将出现赤字。

总体而言，虽然预计增长将在 25 财年下半年复苏，但印度央行面临的直接挑战是平衡增长疲弱、通胀上升和外部波动，同时确保系统内有充足的流动性。