这场于 12 月 4 日开始的为期三天的会议受到密切关注。 30 多个月以来，货币政策委员会可能首次将更多时间投入到疲软的经济增长上。
在过去的十次会议中，央行将政策利率维持在 6.5% 不变。由于食品通胀非常高，但尚未成功稳定，印度央行对其通胀前景更加加强硬。与此同时，由于良好的季风和资本支出复苏的希望，它对增长前景持乐观态度。
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降息可能性不大：
尽管印度央行在 10 月份的会议上采取了中性立场，但由于通胀仍高于央行 4% 的目标，行长 Shaktikanta Das 迄今仍排除立即降息的可能性。但 7 月至 9 月期间增长率跌幅超出预期，降至 5.4%，这引发了人们对印度央行的限制性政策可能会损害经济活动的担忧。财政部长尼尔马拉·西塔拉曼和商务部长皮尤什·戈亚尔近几个月都呼吁降低借贷成本，而一些经济学家则呼吁印度央行采取更多行动，鼓励放贷以促进增长。达斯的六年任期将于下周结束，他面临着应对通胀和增长挑战的压力，目前尚不清楚是否可能延长任期。
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债券交易员正在考虑降息，因为整个期限的收益率都会下降，而掉期利率（表明利率敏感性）也在下滑。
Nirmal Bang 机构股票有限公司经济学家 Teresa John 告诉彭博社：“我们认为，货币政策委员会政策叙述的转变是不可避免的，首先要承认经济增长放缓和需要反周期支持的事实。”她表示，印度央行明年才会降息，但“我们并不完全排除”现在采取意外举措的可能性。
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Das & Co 可能会下调 GDP 预测：
第二季度增长预期低于 160 个基点，导致央行对截至 2025 年 3 月的全年 7.2% 的增长预测面临风险。经济学家也下调了今年的增长预测，高盛集团预测增长 6%，而此前为 6.4%。
与此同时，通胀上升使印度央行的工作变得更加复杂。食品价格波动导致 10 月份总体通胀率达到 6.2%，创下一年多来最快涨幅。
星展银行经济学家拉迪卡·拉奥（Radhika Rao）在本周的一份报告中写道：“这种增长与通胀的背离将使印度央行货币政策委员会陷入困境。”她预计印度储备银行将全年增长预测下调30-40个基点，并将通胀前景从目前的4.5%上调。
更多货币政策委员会成员可能投票支持降息
在 10 月份的审查中，外部成员 Nagesh Kumar 投票支持削减四分之一个百分点。随着降息呼声越来越高，更多货币政策委员会成员可能会加入他的行列。 Emkay Financial Services Ltd. 经济学家马达维·阿罗拉 (Madhavi Arora) 预计，至少有两名成员将投票支持降低关键利率以支撑增长。
预计采取额外流动性措施
经济学家表示，近期的资本外流和汇率压力增加了政策前景的复杂性。卢比已创下新低，任何货币宽松政策都可能通过降低与美元的利差而给当地货币带来进一步压力。
流动性状况仍然紧张，部分原因是央行大规模的外汇干预和银行系统的货币泄漏。 ICICI 证券一级交易商的数据显示，截至今年 9 月底，核心银行系统流动性盈余预计已从 4.5 万亿卢比降至 1.2 万亿卢比。
为了解决流动性紧张的问题，分析师预计印度央行将削减 CRR——银行必须在央行留出现金的存款比例。 Kotak Mahindra Bank Ltd.经济学家乌帕斯纳·巴德瓦吉(Upasna Bhardwaj)表示：“这将成为即将到来的货币宽松周期的软信号。”
自周四收盘以来，一年期隔夜指数掉期已下跌 19 个基点至 6.32%，而五年期掉期则下跌 18 个基点。 Kotak Mahindra Life Insurance Ltd 债务执行副总裁 Churchil Bhatt 表示：“也不能排除通过长期回购窗口注入流动性的可能性。”
围绕新任印度储备银行行长的热议
如果周五之前还没有明确答案，那么政策新闻发布会将充斥着有关达斯延期或其继任者的问题。他的合同将于12月10日到期。早在2021年，当他最后一次获得延期时，政府就提前一个多月宣布了这一消息。
（彭博社输入）
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