今天（2024年11月27日），澳大利亚统计局（ABS）发布了2024年10月最新的月度消费者物价指数指标，显示年度通胀率稳定在2.1%，目前处于低端澳大利亚央行的通胀目标范围（2％至3％）。显然，剩余的通胀驱动因素并不是需求过剩的结果，而是反映了天气事件和滥用反竞争企业权力（旅行票价等）等暂时性因素。总体结论是，推动通胀压力的全球因素已基本消除，通胀前景将持续下降。还有证据表明，澳大利亚央行通过加息对商业成本和租赁住宿的影响，在一定程度上导致了通货膨胀率的持续存在。
最新的 ABS CPI 月度数据显示，2024 年 10 月年度结果为：
- 所有群体的 CPI 指标在 12 个月内上涨了 2.1%（稳定）。
- 食品和非酒精饮料 3.3%（稳定）。
- 服装和鞋类上涨 0.6%（上月为 1.8）。
- 住房 0.2% (1.6)。租金（6.7%（6.6）。
- 家具和家用设备 1.6% (0.6)。
- 健康 3.9% (4.8)。
- 交通 -2.8% (-3.8)。
- 通讯 -0.7% (-0.8)。
- 娱乐和文化 4.3% (2,4)。
- 教育 6.3% (6.4)。
- 保险和金融服务 6.3% (6.1)。
ABS 媒体新闻稿（2024 年 11 月 27 日）——截至 2024 年 10 月的一年中，月度 CPI 指标上涨 2.1%——指出：
截至 2024 年 10 月的 12 个月内，月度消费者价格指数 (CPI) 指标上涨 2.1%……
…仍然是 2021 年 7 月以来最低的年度通胀率。
集团层面年度变动的最大贡献者是食品和非酒精饮料（+3.3%）、娱乐和文化（+4.3%）以及酒精和烟草（+6.0%）……
年度 CPI 通胀率已从 6 月的 3.8% 降至 10 月的 2.1%，部分原因是电力和汽车燃料价格大幅下跌……
截至 10 月份的 12 个月里，住房价格上涨 0.2%，低于 9 月份 1.6% 的年增长率。电价的大幅下跌大部分抵消了租金和新住宅价格的上涨……
联邦租金援助 (CRA) 的增加部分抵消了 6.7% 的年度租金上涨。
所以有一些观察：
1. 没有理由认为通货膨胀仍然面临加速的危险。
2、目前已经处于央行目标区间的底部，但他们拒绝降息，这表明他们的动机是推高失业率，而不是遏制通胀加速。
3. 主要驱动因素——能源和燃料——正在消退——因为供应因素正在减弱，或者政府正在通过补贴抵消价格欺诈（电力）。这些变动与货币政策设置无关，这意味着澳大利亚央行确实不能声称其过去几年的政策转变是通胀如此迅速下降的原因。
4.持续的租金上涨部分是由于澳洲联储自己的加息，因为紧缩的房地产市场中的房东只是转嫁了较高的借贷成本——因此所谓的抗通胀加息实际上正在推动通胀。
5. 在联邦和州政府推出回扣抵消能源行业的欺诈行为后，电力成分显着降低。扩张性财政政策可以成为对抗通货膨胀的有效工具。
6.当前通胀形势的主要驱动因素对澳洲联储的利率变化并不敏感。
下图显示了每月通货膨胀率，该通货膨胀率随着特殊事件或调整（例如季节性自然灾害、年度指数安排等）而波动。
该数据没有暗示通胀率正在加速或需要任何特别的政策关注。
下图显示了年度变动，阴影区域显示了澳大利亚央行的目标范围。
随着疫情、乌克兰和欧佩克相关供应因素开始减弱，通胀于 2022 年 12 月达到顶峰。
澳大利亚央行在 2023 年持续加息，声称工资存在“突破”增长的危险，尽管数据显示工资增长处于创纪录或接近创纪录的低水平。
值得注意的是，在通胀爆发之前，澳大利亚央行基本上未能将年度通胀率保持在目标区域内，这告诉我们货币政策工具相对于其既定目标的有效性。
下图显示了 2022 年 12 月至 2024 年 10 月期间所有项目 CPI 主要组成部分的变动情况（组成部分标题旁边的小数fifi 是该组成部分在总体 CPI 中的权重，总和为 100）。
总的来说，如上所述，大多数组成部分的价格涨幅都大幅下降，例外情况并不能为澳大利亚央行进一步加息提供任何理由。
下图显示了住房部分的变动（租金与自住业主购买的新住宅分开。
租金部分几乎与澳大利亚央行加息同步上涨，现在加息已经结束（目前），租金通胀已经趋于平稳。
自 2022 年初以来，随着自然灾害（火灾烧毁森林）、流行病（建筑供应中断）和乌克兰局势造成的供应限制有所缓解，新住宅的建设成本一直在下降。
ABS 还发布了一张有趣的图表，其中比较了 2023 年 7 月推出的联邦政府能源法案救济基金回扣下的电价与没有财政干预的情况下的电价。
救济基金根据地区向家庭和小企业提供补贴。
ABS 报告指出：
EBRF 回扣于 2023 年 7 月首次推出，并于 2024 年 7 月扩大到所有家庭。这些回扣起到了降低家庭电力成本的作用。包括政府电费回扣在内，自 2023 年 6 月以来，家庭电费已下降 30.2%。若不包括这些回扣，自 2023 年 6 月以来，家庭电费将增加 16.1%。
这是这个简单且非常温和的计划的影响。
它表明，有针对性的扩张性财政政策确实可以抗通胀，这意味着支出与通胀之间的关系绝不会像主流叙述所相信的那样简单。
这是日本政府为迅速遏制家庭生活成本上涨而采取的方法。
有用。
当通货膨胀源自供给侧时，就不需要紧缩，就像2021年和2022年那样。
从 Twitter 迁移到 Bluesky
正如我上周指出的，我将退出 Twitter，现在使用 Bluesky 发布有关我的工作的信息。
我的 Bluesky 地址是：@williammitchell.bsky.social
那应该很容易找到。
现在有 20500 人关注我的 Twitter 帖子，感谢大家对我的工作的兴趣。
我希望你能在 Bluesky 上关注我，因为我的 Twitter 帐户（今天）消失了。
有一些资源可以帮助人们迁移和寻找朋友（感谢 Liz 提供这些提示）：
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所以请关注并继续关注我在 Bluesky 上的工作。
音乐——吉米·亨德里克斯
这是我今天早上工作时听到的。
我认为两位吉他手的水平高于其他人——彼得·格林（Peter Green）和吉米·亨德里克斯（Jimi Hendrix）。
这首歌曲于 1968 年 10 月 11 日在旧金山著名的 Winterland 宴会厅录制，当时吉米·亨德里克斯正处于巅峰时期。
它于 1992 年作为《Live at Winterland》专辑中的三首附赠曲目之一发行。
最初的 13 首歌专辑于 1987 年发行。
这是鲍勃·迪伦 (Bob Dylan) 创作的歌曲《Like a Rolling Stone》的一个版本，它重新定义了创造力和声音的才华。
今天就够了！
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