印度IPO派对将于2025年举行

欢迎来到印度商业简报。我叫 Veena Venugopal，我很高兴每周二和周五为您带来来自世界上增长最快的大型经济体的新闻和见解。简单介绍一下我自己：我的职业生涯始于为一家 IT 公司负责欧洲的并购，之后转向新闻业。在那之后的二十年里，我报道了从安巴尼兄弟的不和到埃隆·马斯克收购 Twitter 的一切，还写了三本非小说类书籍。

如您所知，在印度，新闻往往很吵闹且分散注意力，很难跟上一切。我将利用我多年的经验来筛选头条新闻并深入研究真正重要的故事，以确保您处于领先地位。我也希望得到您的反馈，所以请写信给我 [email protected]，或者直接点击“回复”。

进入今天的议程。政府昨天宣布，当地媒体原本预计将继续担任印度储备银行行长的沙克蒂坎塔·达斯 (Shaktikanta Das) 将在本周被替换——更多内容见下文。我还将密切关注抗议农民，他们已经暂停了“Delhi Chalo”（我们去德里）游行，并正在决定下一步行动。另外，CFA 认证的光泽会消失吗？但首先：五家公司将于本周上市，包括明天的金融科技公司 MobiKwik 和周五黑石支持的国际宝石学院；我们对印度首次公开募股的激增进行了盘点。

市场热潮

IPO热潮席卷了印度一整年。 S&P Global 的数据显示，今年已有 298 家公司上市，融资总额达 1.4 万亿卢比（166 亿美元），比去年增长 140%。乘着这种乐观情绪，对 2025 年 IPO 的预测超出了预期。消费电子集团的印度子公司 LG 计划效仿另一家韩国巨头现代汽车的脚步，在 2025 年进行大规模发行，现代汽车今年也上市了其印度子公司。新闻报道称，即使是沃尔玛控股的 Flipkart 也将在明年进军一级市场。每次对投资银行家的新采访似乎都会产生更多的交易数量和价值。

但让我感到怀疑。大胆的乐观主义和动物精神是一回事，但现实又是另一回事。全球市场在充满不确定性的情况下进入新的一年——中东安全局势动荡，欧洲各国政府纷纷倒台，从迄今为止宣布的一切来看，唐纳德·特朗普的总统任期将让每个人都紧张不安。正如我们在新冠疫情期间和之后所看到的那样，波动的市场并不是最好的 IPO 容器。即使在我们今年见证的繁荣市场中，首次公开募股的运行也不是很顺利。现代汽车是发行规模最大的汽车公司，其上市首日收盘下跌 5.73%，目前该股仍低于上市价。明天上市的 MobiKwik 自 2021 年首次开始计划 IPO 以来，已三度削减发行规模。Paytm 上市的惨败仍然让每个人记忆犹新，与新冠疫情之前的时代不同，投资者的反应更快惩罚那些对自己评价过高的公司。

对 IPO 市场持乐观态度符合投资银行家的利益，但我对他们对 2025 年的预测持保留态度。如果市场保持稳定，我们很可能会看到一些大型上市公司和一些小型上市公司。但流动性和宏观经济担忧将抑制所有繁荣。公司及其银行家必须确保时机和估值绝对正确。如今，即使是宝莱坞也无法指望有保证的大片，更不用说资本市场了。

您认为 2025 年将是 IPO 创纪录的一年吗？写信给我 印度简报@ft.com。

想想看

现在是 12 月，这意味着 Spotify Wrapped 的季节到了。该音乐流媒体平台发布了一些关于世界各地用户喜爱的内容的令人难以置信的统计数据。

华尔街的羔羊？

特许金融分析师认证曾经让人们可以轻松进入顶级投资公司，吸引了大量希望在美国和欧洲找到工作的候选人。但该资格现在正在努力寻找接受者。去年报名考试的人数为163,000人，较2019年峰值270,456人下降了40%。特别是，由于中国经济衰退影响了需求，参加考试的中国学生人数有所下降。

那么印度金融考生是否应该急于参加考试呢？ CFA 协会预计，印度将成为投资专业人士增长最快的市场，未来十年将增长 33%。但先别拿出派对帽子。印度的教育体系往往培养出技术合格但不是全面发展的人才，但在这里也起到了扫兴的作用。该报告提出警告，许多完成 CFA 各级考试的印度考生由于缺乏软技能而达不到行业要求。另一个威胁来自技术。随着机器学习和人工智能的进步，财务分析的许多定量方面可以在没有人类专业知识的情况下运行。鉴于这些结构性变化，CFA协会正在竞相保持相关性，并且对未来的“高速增长”并不乐观。它确实有一些建议：如果你很年轻，刚刚起步，让自己精通技术，对于中层管理人员来说，成为更好的沟通者和领导者。如果你是一名成功的顶级分析师，你不需要他们的建议——你已经把一切都弄清楚了！

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1. 分析师表示，印度央行上个月决定维持利率不变，很可能导致其行长下台。沙克蒂坎塔·达斯最近告诉英国《金融时报》，央行“正确”地关注通胀。但他的继任者、税务部长桑杰·马尔霍特拉(Sanjay Malhotra)可能会设定新的方向。

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我的口头禅

不要将活动与有效利用时间混为一谈。对社交媒体的上瘾是疯狂的。无论是 Instagram 还是 Twitter，算法都让我们对什么是紧急的、什么是重要的感到困惑。不可避免的是，紧急的胜利胜过重要的胜利。

— Uday Kotak，Kotak Mahindra 银行创始人兼董事

每周，我们都会邀请一位印度顶级商界领袖向我们讲述他们的工作和生活格言。想知道你的老板在想什么吗？通过回复来提名他们 印度简报@ft.com。

快速提问

上周，亚马逊创始人杰夫·贝索斯表示，他更喜欢混乱、漫无目的、超时的会议。你怎么认为？ （我会举手：偏离议程的会议让我发疯。）

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