桑杰·马尔霍特拉：在新行长的领导下，印度储备银行将在 2 月份降息：分析师

分析师周二表示，桑杰·马尔霍特拉（Sanjay Malhotra）被任命为新任印度央行行长，“巩固”了二月份下一次政策审查时降息的可能性。他们表示，即将离任的行长 Shaktikanta Das 在 12 月 6 日的会议上“坚持自己的利率立场”，以他为首的利率制定小组继续维持利率现状。

日本券商野村证券分析师表示，马尔霍特拉也是一名职业官僚，他领导下的货币政策将“更加宽松”，并补充说，二月份会议上的降息已经“巩固”。

该券商补充说，在下次会议上也有必要降息以推动增长。

该券商表示，过去几周，政府和印度央行之间似乎在反周期货币政策的必要性上出现了“明显分歧”，并指出财政部长尼尔马拉·西塔拉曼和商务部长皮尤什·戈亚尔都批评了印度央行以保持政策从紧。

国内经纪公司Emkay表示，“不排除”2月份降息，但在接近政策窗口时会更愿意做出坚定的决定。

报告指出，任命马尔霍特拉的决定最终决定，这表明政府对由官僚而不是技术官僚掌舵印度储备银行感到满意。几乎所有分析师都表示，人们对马尔霍特拉的经济观点知之甚少，埃姆凯引用了他们与银行家的讨论，指出他在政策沟通上很直率，而且在他过去在金融服务部的职务中，他会推动银行采用并专注于技术。瑞士券商瑞银(UBS)分析师表示，“随着财政部出任新行长，市场参与者可能倾向于认为这可能会导致政府在货币政策决策中发挥更强有力的作用。”

他们表示，马尔霍特拉将不得不平衡增长风险和最近总体通胀的飙升，并指出达斯保持了印度储备银行的自主权，帮助稳定了与政府的关系，确保了金融稳定（特别是在大流行冲击期间），并专注于金融包容性和数字创新。

马尔霍特拉的任命令金融市场感到意外，并补充说，随后将在一月份任命新的印度储备银行副行长，负责货币政策，以取代迈克尔·帕特拉。

报告称，由于货币政策委员会 (MPC) 六名成员中的五名相对较新（三名新的外部 MPC 成员于 2024 年 10 月才加入），在与特朗普政府关税提案相关的全球不确定性不断上升的情况下，这可能会加剧市场的波动。

该券商表示：“我们维持这样的观点，即高实际政策利率和疲软的增长可能为印度央行从 2025 年 2 月开始将回购利率降低 0.75% 创造空间。”并补充说，这一观点与谁是央行无关。掌舵。