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英国《金融时报》编辑鲁拉·哈拉夫 (Roula Khalaf) 在这本每周通讯中选择了她最喜欢的故事。
由于投资者对关税和政治动荡的担忧，加上奢侈品需求低迷，法国股市将出现自欧元区危机最严重时期以来最弱的年度表现。
巴黎 Cac 40 指数今年下跌了 3%，而该地区 Stoxx Europe 600 指数则上涨了 6%，此前，LVMH 等公司的强劲销售推动了今年的强劲开局。
政治危机、中国主要出口市场需求低迷以及国内经济疲软令投资者望而却步。美国当选总统唐纳德·特朗普威胁对商品征收全面关税后，贸易战的前景加剧了市场的不安。
法国兴业银行欧洲股票策略主管罗兰·卡洛扬表示：“太多事情同时发生，以至于人们希望远离法国名字。” “这次经济衰退非常引人注目。”
分析师称，政治动荡给法国市场带来沉重压力，弗朗索瓦·贝鲁今年成为法国第四任总理。
这场危机加剧了有关该国将如何应对不断增长的预算赤字的争论。投资者对该国财政状况的不安已使其今年10年期借贷成本上升至3%以上，而法国相对德国基准债务支付的额外利润已达到欧元区债务危机以来的最高水平。
本月早些时候，在即将卸任的法国总理米歇尔·巴尼耶(Michel Barnier)领导的政府进行不信任投票后，穆迪下调了法国的信用评级，理由是经济前景“大幅疲软”。
法国股市的下跌与邻国德国形成鲜明对比，德国股市今年上涨了18.7%，克服了国内经济的低迷状况。
作为 Cac 40 指数基石的奢侈品公司一直在苦苦挣扎，因为中国经济从疫情中复苏的进程已明显陷入停滞。
本世纪中国中产阶级购物者的崛起改变了奢侈品公司的收入，消费者纷纷涌向欧洲和亚洲首都购买名牌手袋和其他商品。
随后，由于无聊的购物者被困在家里，用休假工资购买配饰和优质酒类，新冠疫情导致购买量激增。路威酩轩集团和美容巨头欧莱雅等公司的利润增长了两位数。
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但由于担心经济可能急剧放缓，中国购物者已经控制了支出。北京宣布了全面计划以刺激经济和市场信心。
百达资产管理公司(Pictet Asset Management)高端品牌主管卡罗琳·雷尔(Caroline Reyl)表示，“对中国的巨大失望可能已经达到了谷底。”她补充说，她现在正在等待中国政府的刺激措施转化为消费者活动，因为她“预计不会出现什么情况”。局势恶化”。
尽管如此，Cac 40指数成分股中超过五分之一是对中国有“大量”投资的消费品公司，其中包括路威酩轩集团(LVMH)和开云集团(Kering)——这两家公司今年的股价分别下跌了12%和40%。
巴克莱银行(Barclays)分析师伊曼纽尔·考(Emmanuel Cau)表示，对于奢侈品公司是否会在2025年反弹，或者盈利是否会再次疲软，市场存在“分歧”。他预计，按固定汇率计算，明年该行业的增长率仅为 3%。 “这是痛苦的一年，”他补充道。
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这两种因素的结合使 Cac 40 有望成为全球唯一一个在年底出现负值的主要股市。
占基准指数10%的法国银行和保险公司股价大幅下跌，因为它们面临着经济增长放缓的风险，而且还持有大量政府债务，而投资者现在认为这些债务风险更大。
欧洲最大的银行法国巴黎银行经常被投资者视为法国经济的代表，今年该银行的股价已下跌 8%。
来自中国电动汽车制造商的激烈竞争和政治动荡对包括 Stellantis 在内的汽车制造商造成了打击。今年，标致、菲亚特和吉普品牌背后的公司股价在巴黎下跌了 41%。
随着 Cac 40 陷入困境，法国公司已开始探索其他资本市场。付费电视运营商 Canal+ 本月在伦敦上市，尽管自上市以来其股价已下跌近 30%。
TotalEnergies 表示正在“认真探索”美国上市，而快速增长的资产管理公司 Tikehau 上个月向英国《金融时报》表示，正在考虑将上市地点从巴黎转移到美国。
然而，法国的困境也反映了该大陆政治家目前面临的挑战，其中包括刺激增长以及特朗普当选后迫在眉睫的全球贸易战和全面关税的前景。
巴克莱银行的 Cau 补充道：“我们需要某种催化剂，让欧洲能够照顾好自己。它一直依赖中国，但现在世界全球化程度降低，中国的增长速度也放缓。”
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