印度储备银行的金融稳定报告：压力可能会给贷方带来影响，不良资产堆积，侵蚀缓冲

孟买：央行的金融稳定报告预计，商业银行的不良贷款比例可能会上升，在极端压力的情况下，其资本缓冲可能会下降。它还对持续存在的小额信贷和消费者信贷压力表示担忧，同时指出超过三分之一的外部商业借款仍未对冲。

印度储备银行(RBI)周一发布的报告预测，25财年经济将增长6.6%，这与即将卸任的行长沙克蒂坎塔·达斯(Shaktikanta Das)在12月6日宣布最新货币政策时的预测一致。GDP增速有所回落。截至 9 月份的三个月内，增长率降至 5.4%，这是七个季度以来的最低水平。

在报告的序言中，新任命的行长桑杰·马尔霍特拉表示，经济在 2024-25 年上半年放缓后预计将有所改善。 “消费者和企业对未来一年的信心仍然很高，”他说。

估值过高、信用压力、金融稳定报告注释

Malhotra 表示：“随着企业以稳健的资产负债表和高盈利能力迈入 2025 年，投资前景更加光明。”

金融稳定报告（FSR）指出，6.6%的预期增长得益于农村消费的复苏、政府消费和投资的回升以及强劲的服务出口，这有助于减轻最新经常账户评估中商品贸易萎缩的影响。

与此同时，报告警告说，货币宽松政策与宽松的金融状况同时发生，“可能会助长市场参与者的非理性繁荣，并放大任何冲击。”报告还指出，“工业活动疲软……全球溢出效应以及保护性贸易和产业政策对前景构成风险。”

FSR 警告说，“股票估值过高、小额信贷和消费信贷领域的压力以及外部溢出风险等脆弱性需要密切监控。”

另一个令人担忧的领域是私营部门银行的冲销急剧上升，印度储备银行表示，这可能在一定程度上掩盖了该领域资产质量恶化以及承保标准的稀释。

报告称：“零售贷款组合中不良资产的新增加也主要是由于无担保贷款账簿的滑移造成的，截至 2024 年 9 月底，有 51.9% 来自无担保贷款。” “在银行集团中，小型金融银行的零售贷款组合减值幅度较大，GNPA（不良资产总额）率为2.7%。”

FSR 显示，近 50% 使用信用卡和个人贷款的借款人还有另一项实时抵押贷款或车辆贷款。它强调，在发放 5 万卢比以下个人贷款的借款人中，有 11% 的个人贷款逾期，超过五分之三的此类借款人在 2024-25 年期间使用了三笔以上贷款。

未对冲的欧洲央行头寸
印度储备银行还指出，未对冲的外部商业借款（ECB）为 654.9 亿美元，占通过该途径筹集的债务总额的近 34.4%。报告称，非银行金融公司（NBFC）外币借款的增加可能会在未对冲的情况下带来货币风险。

印度卢比兑美元本季度继续下滑，年内下跌约3%，其中12月份季度弥补了大部分损失。

该报告还强调了 ChatGPT 等人工智能工具可能通过网络攻击造成的风险。报告称：“通过过度依赖共享技术、服务提供商和基础设施，互联性可能会得到加强。”

印度储备银行发布的半年度报告对金融体系的健康状况进行了评估，并探讨了各种压力情景下对金融体系可能产生的影响。

压力测试情景预测，到 2026 年 3 月底，基准情景下 46 家银行的不良贷款率可能从 2024 年 9 月 2.6% 的 12 年低点上升至 3%，而基准情景下则分别为 5% 和 5.3%。两个不同的高风险场景。

同样，在基准情景下，资本充足率可能会在 2026 年 3 月下降至 16.5%，在两种不同的高风险情景下，资本充足率可能会下降至 15.7% 和 14.3%。截至今年9月，这一比例为16.6%。

FSR 表示，到 2026 年 3 月，银行、保险和金融公司的关键比率将高于监管要求。 它还表示，共同基金已表明它们有能力在模拟严重市场困境的情况下承受赎回压力。