报告称，由于严格的全球贸易政策，印度加元在 2026 财年仍将保持高位

JM Financial 的一份报告称，由于严格的全球贸易政策，印度的经常账户赤字 (CAD) 预计在 2026 财年将继续保持较高水平。报告强调，该国的进口持续超过出口，导致贸易逆差扩大。由于出口低迷，印度贸易平衡存在进一步恶化的风险，这将使该国的经常账户赤字（CAD）保持在较高水平。

报告称，“全球供应链将根据特朗普的贸易政策重新调整，与进口相比，印度的出口将受到最大的影响；因此我们预计 2025 年出口也将落后于进口”。

2024年11月，贸易逆差扩大至370亿美元，显着高于2024年4月至10月的月均值235亿美元。

该报告将这一趋势归因于美国当选总统唐纳德·特朗普贸易政策影响下的全球供应链重组。它还预测，印度的出口将比进口受到更不利的影响，2025年及以后出口可能会落后于进口。

报告称：“我们目前的目标是，25 财年加元占 GDP 的比重约为 1.5-1.6%，根据特朗普的政策，2026 财年加元应继续保持在 1.4-1.5% 左右的高位。”这种持续的赤字预计将对印度卢比（INR）施加压力，可能导致货币贬值。从积极的方面来看，报告表明财政整顿努力将控制债券收益率。预计政府将轻松实现 2026 财年 4.5% 的财政赤字目标。

然而，对财政纪律的关注导致 25 财年资本支出（资本支出）减少，特别是在选举期间，资本支出强度放缓。

报告指出，展望未来，政府可能会将重点转向降低债务水平（以占GDP的百分比衡量），而不是仅仅优先考虑财政赤字目标。

这种紧缩的财政定位，加上预期的利率宽松周期，预计将稳定债券收益率。该报告预计 2025 年债券收益率平均为 6.5%（范围在 6.2-6.8% 之间）。

尽管印度面临加元扩大和贸易失衡的挑战，但审慎的财政政策和稳定的债券市场预计将在未来几年为经济带来一些缓解。