今天（2024 年 11 月 27 日），澳大利亚统计局（ABS）发布了 2024 年 11 月最新的月度消费者物价指数指标，该指标显示，排除波动性项目的年度基本通胀率继续下降，从 3.5% % 至 3.2%。总体CPI（包括波动性项目）从2.1%小幅上升至2.3%，但这主要是由于政府在10月至11月之间实施电费回扣。换句话说，小幅上涨不能被解释为新一轮通胀螺旋正在形成的信号。所有指标都表明通胀正在下降，主要驱动因素正在减弱。总体利率已连续四个月处于澳大利亚央行通胀目标范围的下限（2%至3%），但澳大利亚央行继续声称他们担心工资突破，失业率需要增加。澳洲联储已经变得无赖，其公开声明与现实几乎没有关系。显然，剩余的通胀驱动因素并不是需求过剩的结果，而是反映了诸如天气事件、制度驱动的价格调整（例如指数化安排）以及滥用反竞争的企业权力等暂时性因素。总体结论是，推动通胀压力的全球因素已基本消除，通胀前景将持续下降。还有证据表明，澳大利亚央行通过加息对商业成本和租赁住宿的影响，在一定程度上导致了通货膨胀率的持续存在。
最新的 ABS CPI 月度数据显示，2024 年 11 月年度价格变动为：
- 所有群体的 CPI 指标在 12 个月内上涨了 2.3%（10 月份+0.2）。
- 食品和非酒精饮料上涨 2.9%（低于 3.3%）。
- 酒精和烟草上涨 6.7%（从 6 起）
- 服装和鞋类 2%（原为 0.6%）。
- 住房 1.2% (0.2)。租金（6.6%（6.7）。
- 家具和家用设备 1.6%（稳定）。
- 健康 3.9%（稳定）。
- 交通运输 -2.4% (-2.8)。
- 通讯 0.1% (-0.7)。
- 娱乐和文化 3.2% (4.3)。
- 教育 6.3%（稳定）
- 保险和金融服务 5.5% (6.3)。
ABS 媒体新闻稿（2024 年 1 月 8 日）——截至 2024 年 11 月的一年中每月 CPI 指标上涨 2.3%——指出：
截至 2024 年 11 月的 12 个月中，月度消费者价格指数 (CPI) 指标上涨 2.3%，高于截至 10 月的 12 个月中的 2.1% 涨幅……
对年度变动贡献最大的是食品和非酒精饮料（+2.9%）、酒精和烟草（+6.7%）以及娱乐和文化（+3.2%）。电力（-21.5％）和汽车燃料（-10.2％）的年度下降部分抵消了CPI的上涨……
自上个月以来，年度 CPI 通胀率有所上升，部分原因是电费回扣的时机。在一些州和地区，家庭在 10 月份收到了两笔退税，而不是在 7 月份没有收到付款。从 11 月起，大多数家庭收到了一笔付款。结果，截至 11 月份的 12 个月内，电价下跌了 21.5%，而截至 10 月份的跌幅为 35.6%……
11 月份年均通胀率为 3.2%，低于 10 月份的 3.5%……
截至 11 月的 12 个月里，租金上涨 6.6%，而截至 10 月的年增长率为 6.7%
所以有一些观察：
1.剔除波动性项目的基础通胀率继续下降。
2. 总体CPI数据仍然接近澳大利亚央行目标范围的底部，尽管他们会声称重要的是基础数据，该数据仍然略高于他们人为地强加给政策决定的上限。
3.持续的租金上涨部分是由于澳洲联储自己的加息，因为紧缩的房地产市场中的房东只是转嫁了较高的借贷成本——因此所谓的抗通胀加息实际上正在推动通胀。现在有国际研究支持这一观点，我将在另一篇博客文章中对此进行评论。
四、CPI月度上涨主要是电费回扣的制度安排，而非底层驱动力加速。在联邦和州政府推出回扣抵消能源行业的欺诈行为后，电力成分仍然显着降低。这表明扩张性财政政策如何成为对抗通货膨胀的有效工具。
下图显示了每月通货膨胀率，该通货膨胀率随着特殊事件或调整（例如季节性自然灾害、年度指数安排等）而波动。
该数据并未暗示通胀率正在加速或需要任何特别的政策关注。
如上所述，与电费回扣相关的时间问题影响了逐月的结果。
下图显示了年度变动，阴影区域显示了澳大利亚央行的目标范围。
截至 2024 年 11 月的 4 个月内，总体通胀率始终处于目标范围内
随着疫情、乌克兰和欧佩克相关供应因素开始减弱，通胀于 2022 年 12 月达到顶峰。
澳洲联储在 2023 年持续加息，声称工资存在“突破”增长的危险，尽管数据并未显示工资增长达到创纪录或接近历史低点的情况。
值得注意的是，在通胀爆发之前，澳大利亚央行基本上未能将年度通胀率保持在目标区域内，这告诉我们货币政策工具相对于其既定目标的有效性。
下图显示了 2022 年 12 月至 2024 年 11 月期间所有项目 CPI 主要组成部分的变动情况（组成部分标题旁边的小数表示该组成部分在总体 CPI 中的权重，总和为 100）。
总的来说，如上所述，大多数组成部分的价格涨幅都大幅下降，例外情况并不能为澳大利亚央行进一步加息提供任何理由。
下图显示了住房部分的变动（租金与自住业主购买的新住宅分开。
澳洲联储于2022年5月开始加息，并于2023年11月结束。
租金部分的上涨几乎与澳大利亚央行加息同步，现在加息已经结束（目前），租金通胀已经趋于平稳。
自 2022 年初以来，随着自然灾害（火灾烧毁森林）、流行病（建筑供应中断）和乌克兰局势造成的供应限制有所缓解，新住宅的建设成本一直在下降。
ABS 还发布了一张有趣的图表，其中比较了 2023 年 7 月推出的联邦政府能源法案救济基金回扣下的电价与没有财政干预的情况下的电价。
救济基金根据地区向家庭和小企业提供补贴。
ABS 报告指出：
EBRF 回扣于 2023 年 7 月首次推出，并于 2024 年 7 月扩大到所有家庭。这些回扣起到了降低家庭电价的作用。包括政府电费回扣在内，自 2023 年 6 月以来，家庭电价已下降 14.6%。若不包括这些回扣，自 2023 年 6 月以来，家庭电价将上涨 16.9%。
这就是这种简单且非常温和的财政干预的影响。
它表明，有针对性的扩张性财政政策确实可以抗通胀，这意味着支出与通胀之间的关系绝不会像主流叙述所相信的那样简单。
这是日本政府为迅速遏制家庭生活成本上涨而采取的方法。
有用。
当通货膨胀源自供给侧时，就不需要紧缩，就像2021年和2022年那样。
从 Twitter 迁移到 Bluesky
正如我之前指出的，我已经退出 Twitter，现在使用 Bluesky 发布有关我的工作的信息。
我的 Bluesky 地址是：@williammitchell.bsky.social
那应该很容易找到。
我希望你能关注我到 Bluesky，因为我的 Twitter 帐户现在已经永远消失了。
看来 Bluesky 现在已经有了足够的规模，并且比 Twitter 变得更加理智。
公告
我目前的工作量非常大，有一系列项目需要进展，并且安排了很多旅行承诺。
为了使这一切成为可能，我决定删除今年周三的博客文章，除非有特殊事件——例如，澳大利亚的国民账户数据总是在周三发布，或者通胀数据（就像今天一样）。
因此，到 2025 年，我的博客将在周一和周四发布帖子，但有例外。
例外情况包括我们漫画系列的（当前）每月更新 – 史密斯家族及其金钱冒险 – 下一期（第 10 集），将于 2025 年 1 月 10 日星期五发布。
而且，当我在 2025 年晚些时候返回日本几个月时，每周二的定期京都更新将恢复。
这是音乐……
这是我今天早上工作时听到的。
这首歌 – Flamingo – 取自 1959 年 Blue Note 专辑 – The Sermon。
这是一张怪物录音，其特色是：
1. Jimmy Smith – Hammond B3 风琴。
2. 李·摩根——小号。
3. Art Blakey – 鼓。
4. 肯尼·伯勒尔 – 吉他。
该歌曲于 1958 年 2 月 25 日在纽约曼哈顿塔录制。
当时李·摩根年仅19岁，只活到了33岁。
他在一家爵士乐俱乐部表演时被他的事实上的妻子开枪射杀。
今天就够了！
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