马尔霍特拉（Malhotra）于12月从Shaktikanta Das接任，他上周在他的第一次货币政策审查中降低了利率，并推迟了实施几项可能损害经济信贷流动的几项关键银行业规则。
在2024财年，增长飙升至8.2％，赋予莫迪吹牛的权利，领导着世界上增长最快的主要经济和促进外国资本的流入。
但是，自从10月以来，全球第五大经济体的经济增长速度急剧下滑，促使投资者出售220亿美元的印度股票。
一位意识到印度储备银行思想的消息人士称，银行已经很清楚，增长需要货币支持，并且只要通货膨胀继续缓解，它就可以采取更具支持性的立场。
资本经济学经济学家Shilan Shah说：“可以说，两位州长之间的语气变化更大，是经济增长的前景。分析师说，马尔霍特拉（Malhotra）具有清晰的沟通方式，同时又以数据为导向，在政策审查之前已经宣布了流动性火箭筒。在莫迪政府宣布十年来宣布减少税收最大的情况之后，他决定首次降低关键利率，以推动中产阶级的支出，以帮助增长从预期的四年低点恢复6.4％本财政年度截至3月。
对于2026财年，政府预测增长6.3-6.8％，而印度储备银行将其固定在6.7％。
独立经济学家阿比海·巴鲁阿（Abheek Barua）说：“我认为所有这些措施都是由于担心印度可能会进入中等收入陷阱而带来的，而城市中产阶级（近年来是增长的主要驱动力）可能会陷入困境。”
他说：“这些措施的作用是防止进一步的增长，并避免增长降至相对较低的6-6.4％的利率。”
新德里到孟买
像他的前任一样，马尔霍特拉（Malhotra）在被任命为孟买中央银行的负责人之前是财政部的高级官员。
在DAS任期结束前的几个月中，财政部对金融部门规则过度收紧表示关注，并且在罕见的公众评论中，将部分放缓归咎于中央银行的政策。
马尔霍特拉（Malhotra）在他的第一次政策审查中将其中两个规则的实施推迟至少一年。
Malhotra说：“我们认识到，就像没有免费的午餐一样，加强稳定性的法规也不是没有成本的。”
他补充说：“我们将在制定法规的同时牢记这一权衡。”
在财政部长尼尔马拉·西塔拉曼（Nirmala Sitharaman）和马尔霍特拉（Malhotra）的联合新闻发布会上 – 年度预算之后的习惯 – 两人提出了协调的票据。
西塔拉曼说：“无论是通货膨胀还是增长，货币和财政货币政策都必须像车轮一样串联，以确保对经济和人民的利益更多。”
发送给财政部的电子邮件，印度储备银行没有得到任何回应。
野村经济学家表示，新的印度储备银行州长证实了利率，流动性，外汇和法规的政权转变，他们期望75个基点进一步降低利率并降低流动性。
然而，马尔霍特拉（Malhotra）小心，不要在全球债券投资者对印度的利益较高的时候，因为其政府债务被包括在海外债券指数中，因此中央银行的通货膨胀率很高。
当被问及印度储备银行是否希望将零售通胀与4％的目标保持一致，或者它是否可以保持在印度灵活的通货膨胀目标框架内提供的2-6％范围内，Malhotra的反应是明确的。
他说：“当您参加考试时，您的目标是100％还是40％？”他说，中央银行不会缓解通货膨胀控制。
但是，尽管有协调的政策推动，但经济学家并不预期增长会恢复到8％的水平。
国内贷方Yes Bank的首席经济学家Indranil Pan表示，短期增长的措施可能会激发通货膨胀，他认为2023 – 24年的增长率为8.2％。
潘说：“如果您的目标是8.2％（GDP增长）而没有在供应方面做很多事情，而只是推动需求方面，那么您将再次获得通货膨胀。”
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