到1994年，香烟老板在美国国会面前被拖了，并臭名昭著的证词说他们不认为尼古丁令人上瘾，吸烟已经下降了二十年。
饮酒的下降是促使投资者担心酒精正面临着自己的“烟草时刻”，因为卫生当局呼吁使用香烟式的警告标签和节制成为主流。
根据伯恩斯坦（Bernstein）的研究，在美国，该行业最重要的市场，去年的每人饮酒量下降了3％，自一个世纪前禁止时代以来最大的下降。现在，饮酒以自1962年以来的最低水平萎缩，比1980年代峰值下降了20％。
世界卫生组织上个月表示，饮料应带有突出的标签，警告消费者与酒精与癌症之间的联系，爱尔兰将成为明年五月第一个要做的国家。在即将离任的美国外科医生提出类似建议之后，烈酒股在一月份进行了锤击。
这些警告是因为饮酒量的下降，越来越多的健康意识以及减肥药对饮酒习惯的影响，水泥水泥围绕整个行业进行了负面叙事。
“我将所有时间都花在投资者谈论这个话题的情况下：酗酒是新的烟草吗？”伯恩斯坦分析师Trevor Stirling说。
有些内容无法加载。检查您的Internet连接或浏览器设置。
在1970年代，当有证据表明烟草高度上瘾，并使数百万患者生病时，吸烟率开始下降。 WHO称，尽管酒精的下降逐渐逐渐逐渐逐渐逐渐，自1960年代以来，发达市场的消费稳步下降，在过去三年中，较高的下降幅度更高，这听起来为投资者的警钟。
在截至2月的12个月中，全球饮料库存将近8％。现在，酒精股票以大幅折扣与其他消费品交易。
在上个月的半年交易更新中，公司报告了其他令人失望的业绩，正如投资者所希望的那样，美国市场的销售未能增长。美国总统唐纳德·特朗普（Donald Trump）的关税可能会击中墨西哥加拿大威士忌和龙舌兰酒的进口，这加剧了忧郁。
Spirits Giant Diageo上个月取消了长期以来的销售增长目标，归咎于美国关税以及消费者需求疲软。
但是，首席执行官黛布拉（Debra Crew）也将转移习惯视为该行业面临的关键挑战，并告诉最近一次会议，节制是该行业“最大的厌恶者”，而低价和非酒精饮料是“我们最大的机会之一”。
资深投资经理特里·史密斯（Terry Smith）因对公司的新管理团队的怀疑以及被称为GLP-1的肥胖症治疗带来的需求威胁而抛弃了一月份的基金股份。
研究表明，减肥和糖尿病药物（例如Wegovy和Ozempic）可能会减少阿片类药物和酒精滥用最多一半。
史密斯写道：“似乎最终将使用这些药物来治疗酒精中毒，这是它们对消费的影响。”帝亚吉欧拒绝对史密斯的撤资发表评论。
有些内容无法加载。检查您的Internet连接或浏览器设置。
酒精和烟草股之间的估值差距正在缩小。根据Jefferies Analysis，Spirit Stock从Covid-19期间的峰值到实际上30倍的峰值到16次，当时饮酒飙升至16次，与烟草行业的10个持续的倍数相比。
杰弗里斯（Jefferies）分析师埃德·蒙迪（Ed Mundy）在一份名为“酒精是下一个烟草吗？
Aviva Investors的基金经理爱德华·凯维斯（Edward Kevis）说，年轻人喝少的酒精也围绕该行业造成了“结构性不确定性”。
他说：“显而易见的是，人口趋势和消费习惯指出的是，年轻消费者的消费量降低了，他们的生活方式更健康。”
有些内容无法加载。检查您的Internet连接或浏览器设置。
他补充说，社交媒体正在使年轻人更加专注于他们的外表和行为，这是由于体重增强的影响而进一步威慑大量饮酒。
盖洛普（Gallup）调查了自2001年以来每十年18至34岁的人们的调查，以跟踪那些说他们在上一周喝了酒精的人数。结果已从2001年的49％下降到2023年的38％。
伯恩斯坦的特雷弗·斯特林（Trevor Stirling）说：“年轻人确实喝少喝酒……但是没有人能说出这是多少威胁。”
巴克莱分析师劳伦斯·怀亚特（Laurence Whyatt）指出，显示年轻人饮酒少的数据主要来自调查，因此并非完全可靠。该银行的研究发现，与其他一代人相比，Z世代在酒精上的收入比例相似或更高。
有些内容无法加载。检查您的Internet连接或浏览器设置。
他说：“我们怀疑Z世代在酒精上的绝对支出相对较低，这与该集团较低的收入资料有关。” “随着收入的增长，我们认为希望酒精支出随之而来是合理的。”
该行业通过争辩说，消费量的下降主要是由于周期性的因素，而GLP-1不早于销售权重，因此反对对结构性转变的担忧。
法国精神集团Pernod Ricard的首席执行官Alexandre Ricard在上个月的半年收入之后说：“我们目前看到的节制最大的部分是经济驱动的节制。”
自2021年以来，高通货膨胀率通常抑制了美国的支出。饮酒者和零售商一直在经历他们在Covid-19的酒类繁荣期间建造的瓶子，当时许多饮酒者将他们的锁定节省在高端烈酒上。
阿伯丁投资经理Roseanna Ivory表示，2021年的“非凡”水平促进了公司的指导，因为他们认为这会持续下去。
她说：“我们在说的是正常化 – 总会有过度纠正。” “恢复相同的增长率将需要更长的时间。”
同时，该行业已经承认了节制趋势，尤其是在Z饮酒者中。
雷诺兹烟草（Reynolds Dibacco）的首席执行官帝亚吉欧（Diageo）的工作人员表示，不可能将GLP1的影响和其他威胁与“我们已经看到并随之而来的整体节制趋势与几十年来的整体审核趋势分开，这就是人们希望喝得更好，而不是更多”。
有些内容无法加载。检查您的Internet连接或浏览器设置。
就像在他们面前的烟草老板一样，他们旋转了无烟替代品以抵消销售的销售，饮料高管们也将节制作为增长机会，将投资投资到No和低酒精饮料中，以保留戒酒的消费者。
杰弗里斯（Jefferies）的埃德·蒙迪（Ed Mundy）说，与烟草业不同，该行业隐藏了其对产品的有害程度的了解，酒精行业已经积极与监管机构互动以促进负责任的饮酒。
阿伯丁的象牙说：“酒精不能有大量的烟草时刻，因为我们一直对我们的了解不利”。
纽约的其他报道Gregory Meyer
关键词：
