在最近的首席财务官调查中 ，我们探讨了公司的投入/供应的程度，从最近征收关税的国家进口公司，以及这种敞口如何影响公司的期望。 （我们应该注意，我们的分析专注于公司对中国，加拿大和墨西哥的接触，因为在调查期间和调查期间，对这些特定国家/地区宣布并实施了关税。结果，尽管调查问题也要求从“其他国家”中征服了一些分析，但该公司还要求提供一些分析，但该公司对此进行了分析。该公司从中国，加拿大和/或墨西哥（即受关税的国家）运营的投入/供应。在本文的其余部分中，我们将研究从这三个国家中采购投入/供应的公司的期望与没有的投入/供应有所不同，以及对这些国家的依赖程度是否与公司经济前景和绩效期望的差异相吻合。
暴露于关税国家的公司之间的经济前景调度
在公司广泛提高了其经济和实体乐观情绪和GDP增长期望之后 
，在2025年第一季度，我们观察到依赖国家的公司之间发生了鲜明的二分法，因为这些国家的投入/供应和没有的公司没有关税。从中国，加拿大或墨西哥采购投入/供应的公司对美国经济的乐观程度降低了6至8点，对自己公司的前景相对于未从这些国家进口的同龄人的前景降低了8分（见图2）。同样，从这些国家采购投入/供应的公司预计，明年实际的GDP增长率为0.6至0.8个百分点，低于其同行（见图3）。在这两种情况下，无论公司是否从这些国家采购了投入/供应，而不是对这些国家的依赖程度，以说明大部分分歧。
接触关税国家的公司期望对绩效有意义的影响
除了降低其经济前景外，从大多数关键指标中采购了收税国家的投入/供应的公司期望的性能要比其同行差。图4和5表明，从受关税影响的国家进口投入/供应的公司越多，其预期价格和单位成本增长越高。
展望2026年，从关税国家进口投入/供应的公司期望其单位成本预期会提高，但预计所有公司的价格增长将大致相似。受访者为此提供了几种潜在的解释，包括他们可能试图通过保证金压缩来抵消更高的单位成本。正如一家公司指出的那样，“关税将影响客户，预期的通货膨胀将造成利润压力。”
从关税国家采购投入/供应的公司也预计，今年的收入和就业增长也会下降，随着公司对关税袭击国家的依赖的增加，预计收入增长有所下降（见图6和7）。差异预计将在明年持续下去，尽管学位较低。一位受访者解释说，由于其行业中已经压缩了利润，收入和就业可能会遭受损失，因为“潜在的关税（我的行业）担心价格上涨导致取消项目的价格上涨”。
在匹配样本的基础上类似关税的影响
最后，我们研究了乐观的变化。对实际GDP增长的期望；以及在2024年第四季度和2025年第一季度对我们的调查做出反应的282家公司的预期收入，就业，成本和价格增长。这种分析使我们能够最大程度地减少两项调查之间样本组成差异的影响。图8和9表明，与同行相比，依靠关税国家来源的公司降低了他们的乐观态度（整个经济和自己的公司）以及预期的GDP增长。
此外，图10揭示了预期公司绩效的差异，具体取决于公司是否从关税国家采购投入/供应。对于那些从关税国家 /地区采购较高份额的公司，对2025年价格，单位成本和收入增长的期望受到了扩大。这些结果表明，与关税相关的问题可能是公司绩效期望差异的原因。
结论
我们的样本中只有一半以上的公司来自中国，加拿大和/或墨西哥，因此直接接触了最近对这些国家征收的关税。相对于他们的同龄人，这些公司变得不那么乐观，预期的收入和就业增长较低，价格和单位成本增长较高 – 只有预期的价格增长到2026年。除了对公司的前景产生巨大影响外，金融决策者还强调了周围的广泛和期限的不确定，因为其围绕着企业和企业的企业，其企业的范围和期限。我们将寻求未来的调查，以告知财务决策者对关税对公司和美国经济的预期影响的看法。
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