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FT的编辑Roula Khalaf在本每周的新闻通讯中选择了她最喜欢的故事。
中国在第一个迹象中将人民币固定在18个月内的最弱水平，它将允许货币贬值抵消与美国的贸易战不断升级。
中国人民银行削弱了其固定率，即允许货币交易的乐队的中心点，在周二的一美元低于1美元以下。那是自2023年9月以来的最低水平。
任何重大的人民币折旧都将标志着全球贸易紧张局势的严重升级，因为其他国家将承受自己的竞争贬值的压力。
但是许多经济学家认为，北京不太可能走那么远，因为人民币贬值会危害资本流出并破坏家里的经济稳定。
这一举动使现场人民币削弱了在陆上和海上的削弱，尽管自美国总统唐纳德·特朗普上周首次公布了他的广泛关税以来，这笔货币的总体上下降了。
中国外汇和利率策略税率Ju Wang表示：“市场现在分为两组，人们认为，中国不可避免地要让货币调整一点。”
她问道：“与否纯粹是中国政府的选择。他们是否会捍卫7.35（一美元）或7.5。”她指出，一美元的占当前水平的折旧率不到3％。
一夜之间，如果北京没有自行对美国的报复征税征税，则特朗普威胁要增加中国出口的50％关税。
分析人士说，北京可能会考虑逐渐削弱修复程序，而不是突然的折旧，这可能会产生不稳定的影响。
巴克莱（Barclays）亚洲交叉资产策略负责人Kaanhari Singh表示：“从这里开始，我们的基本案例逐渐折旧和'重置'是我们的基本案例。”
在特朗普的第一学期中，中国允许人民币削弱超过10％的美元，以应对2018年以来对美国的关税。中国出口商转移到越南和柬埔寨等制造中心，但这些国家现在也面临着美国高关税。
辛格说：“与2018年不同，转移贸易和搬迁供应链并保留出口商利润率的范围要少得多。” “逐渐的货币折旧可能是未来的首选政策路径。”
期权市场表明，交易者预计人民币的波动率提高。以自去年秋天以来未见的水平，以美元的肾上腺衍生品的价格飙升，这意味着对货币方向的不确定性更大。
迄今为止，中国官员还保留了他们对美国搬家的货币和财政政策回应，除了在周五启动34％的报复性关税并向Rare Earth Minerals出口禁令。
周一，《国营人每日》中的一本书编辑表明，北京已经准备好削减银行的利率和预备要求，但没有提及贬值。
摩根士丹利（Morgan Stanley）首席中国经济学家罗宾·宁（Robin Xing）说：“人民币贬值的规模也将取决于其他国家的关税如何发展。
Xing还警告说，折旧太快将与北京的其他货币稳定目标背道而驰：增加国内信心和限制资本流出。
他说：“我想说的是，PBOC会试图管理折旧的步伐，他们想要的最后一件事是自我实现的资本流出和信心危机。” “这是他们从2015年学到的东西。”
一位全球投资者还警告说，在最坏的情况下，更陡峭的贬值可能导致其他贸易经济体竞争贬值。
一位亚洲对冲基金的创始人说：“如果它贬值10-15％，这将成为一个大问题，因为它将引发其他地方的贬值。” “任何公司如何以这种波动性计划？”
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中国如何管理人民币
每天，当局计算 中心均等率 违反美元，也称为固定率。贸易商将此速度视为中央银行传达政策指导的主要工具之一。
允许市场汇率在加号或减去固定率的2％内波动。这被称为 乐队。
当局拥有广泛的正式和非正式工具，可以干预和保持乐队内的市场利率，包括动员在国家银行中的现金。中国一直在努力使汇率更加灵活性，从而随着时间的推移调整固定率以反映市场压力。
直到最近，即使市场速度接近乐队的较弱，固定率也异常稳定。暗示 折旧压力 在人民币上，当局正在抵抗。
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