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周一早上，交易员醒来，屏幕上的屠杀信号。香港的Hang Seng Index关闭了13％以上，标志着其1997年以来最糟糕的单日跌倒。在欧洲，英国的FTSE跌至一年低点，而德国的DAX有一次下跌了10％。然后，随着美国市场的开业，标准普尔500指数下跌了4％，自美国总统唐纳德·特朗普（Donald Trump）推出了他所谓的“解放日”关税套餐以来，已经赚了5.4亿美元的市场价值。
上周之前，投资者一直在将其投资组合从美国重新平衡。欧洲受到更高国防支出的计划的鼓舞，而技术乐观情绪促进了中国的股票。但是，特朗普比预期的要糟糕的计划更糟糕的是，将我们有效的关税率提高到一个多世纪以来的最高水平。他真的很认真吗？如果是这样，您如何将来自全球贸易体系退出的世界最大的经济体付出代价？这就是投资者现在试图回答的问题。
明确的结论是，特朗普的关税增加了美国和全球衰退的机会。现在，抛售有可能转移。在美国，垃圾债券差价跃升了，对冲基金受到了高度的电话打击，正如《金融时报》报道的那样，大型机构投资者可能会出售非流动性私募股权基金的股份。美国市场中的震动将广泛蔓延。痛苦不仅限于富人。养老金节省和零售投资者的大流行灾难正在侵蚀。下滑的公司估值将对工作产生连锁反应。
什么可以阻止这成为下降的螺旋？特朗普需要扭转他的关税计划。但是白宫似乎盲目地致力于该计划。 （周一，特朗普提到了谈判的前景，但也威胁要进一步升级中国关税。）美国国会尚未拥有统一或工具来推迟总统的保护主义计划。财政政策也不太可能成为救世主。任何刺激都将受到美国目前的债务，波动性国库的收益和关税收入的不确定性的限制。美国美联储也处于约束力。它可以降低利率来支撑国内经济和股票，但也担心关税引起的通货膨胀螺旋。
然后是华尔街。当特朗普开始第二任期时，金融家对他的税收和繁文tape节的政策持乐观态度。随着特朗普政府优先考虑关税，情绪现在正在发生变化。周日，对冲基金亿万富翁比尔·阿克曼（Bill Ackman）通常是总统的坚定支持者，他警告说，除非贸易保护主义计划被暂停，否则对冲元素。摩根大通（JPMorgan Chase）首席杰米·戴蒙（Jamie Dimon）在周一发表的年度致股东的年度信中表达了人们对经济衰退的担忧。总统耳朵的银行家，科技高管和商业团体现在必须敦促他扩大计划。他是否会听是另一回事。
否则，如果有的话，白宫决定采取行动之前，金融市场上有一些破坏的前景。自大流行以来，美国资产估值无可否认。昂贵的科技股和公司债券上的差价差不多，这是由于价格纠正的。但是，特朗普的政策，如果持续下去，就将手榴弹投入了这一过程。现在，资产价值可能会以高度不确定和无序的方式放松。隐藏的漏洞潜伏在整个影子银行系统中。
特朗普认为，“将财富带回美国”的途径涉及重定向贸易和经济流动，而实际上几十年来繁荣了。如果他不纠正课程，他很快就会得知他不会命令潮流。美国人和世界将为他的愚蠢付出代价。
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