免费解锁编辑的文摘
FT的编辑Roula Khalaf在本每周的新闻通讯中选择了她最喜欢的故事。
珀金斯的官方判决关于美国是否已经获得了一次解放后的“白痴风险溢价”（不）出现了一个多个月前，但这并没有阻止人们以某种方式指向英国的人。
高盛（Goldman Sachs）今天已经采取了行动，探索了利兹·特鲁斯（Liz Truss）在一个非常依赖外国人购买债务的国家的FAFO经济学命运不佳的“长阴影”。
分析师Freidrich Schaper和George Cole写道：
在各种措施中，例如相对期限溢价，曲线形状，相关性，通货膨胀风险，英镑绩效或对财政新闻的敏感性，英国镀金市场仍然容易受到通货膨胀和增长绩效恶化的损害。这种冲击会增加风险溢价，并削弱了债券的避风势相关性，并引起了波动，因为它限制了货币或财政政策的潜力降低经济冲击。
有迹象表明，当情况变得不好时，人们现在将英国抛弃。这种动态的一部分是，Gilts（对英国股票的传统对冲）不再那么好了，与已久的英国债券和股票之间的关系现在“常常是积极的”。
他们写道：“更重要的是，”
在“糟糕”的日子上，这种正相关的股票抛售相对较大，从那时起，就会发生“ Em-like”相关性，货币，股票和债券共同出售，自1990年代初以来就一直没有看到这种模式
伴随的图表肯定是引人注目的（我们在这里看了“糟糕的一天”，尽管我们真的不能做这个动态的完整Dataviz正义，直到我们掌握了三元图表）：
在麦片产量和GBP之间，似乎已经分解的另一种关系似乎已经分解了。通常，这两个会一起移动或向下移动 – 现在，不是那么多。高盛说，这种转变“使外国投资者的投资案件变得复杂，并对镀金市场的运作提出怀疑”。
镀金市场的功能障碍也可以通过屈服曲线的扭曲来查看 – 比较与拟合值的产量相比，表明，由于迷你危机，曲线的行为表现明显较小，并且扭曲的长期差异仍然高于其长期平均水平”：
当然，在上面的那些图表上，还有另一个2022年末垂直标签系列：“ Liz Truss”可以交换为“英格兰银行开始定量拧紧”。高盛没有它：
尽管QT有可能为此做出了贡献 – 从BOE的决定推迟QT拍卖的决定来看，他们似乎已经意识到这一点 – 镀金动荡无疑是主要的催化剂，并且提高了财政敏感性，因为自来使曲线变得高度扭曲了。
这并不是所有人都不糟糕。高盛（Goldman）在最近几周写道，英国资产的表现更加常规，这可以通过进一步的宏观化和我们的老朋友财政纪律来帮助（他们认为）：
随着时间的流逝，改善传入的宏观数据和更好的财政信誉的结合应使市场能够为增长风险和通货膨胀风险之间的更好的折衷分配更高的可能性。尽管鉴于迷你预算的遗产，但这一旅程很可能是漫长的旅程。
分析师认为，美国人可能会逃脱最糟糕的情况。至少对他们来说很好。
进一步阅读
– 在英国的糟糕市场周上看一些视角
关键词：
