我们应该害怕一个唐纳德·特朗普（Donald Trump）的关税

唐纳德·特朗普（Donald Trump）的关税公告使他越来越少的炸玉米饼将其倒转。在上周五的指控不正确地指控中国在一项未指定的协议上违反了其承诺，他随后威胁要在下周三的本周三，将双钢和铝（铝，无论如何）征收到50％。特朗普说，与贸易伙伴没有达成交易来避免他们，但他总是这么说。

说到特殊交易，这对英国来说是严重的坏消息，据说英国谈判了最后的钢铁关税，但没有决定举起它们的日期。今天，我研究上周对特朗普的关税的爆炸性法院裁决意味着他更广泛的保护主义竞选活动。 图表的水， 我们查看世界贸易背后的数据，正在向美国进口。今天的读者问题：50％的钢制关税会继续吗？简单的是或否，仅在美国东部时间数量中午12点之前发送的答案。

当特朗普生气时，你不喜欢

上周，无休止的特朗普公告和撤退有所不同：一场直接从总统发出的大关税冲击。在这种情况下，是国际贸易法院宣布特朗普对《国际紧急经济大国法》（IEEPA）的使用不合理地广泛。

年长的读者可能还记得我不久前说，法院不太可能对特朗普进行裁决，如果他们这样做的话，这可能不会阻止他。好吧，上周的裁决肯定是一个惊喜，尽管这不是一个不可想象的。有一些非常杰出的学者（最明显的是商业秘密最喜欢的詹妮弗·希尔曼（Jennifer Hillman），前美国贸易代表总顾问），他们却在几个月前辩称，特朗普对关税的使用是滥用权力。但是当时希尔曼告诉我，她的观点是少数派，也不能保证法院会同意。

我绝对不会开始扮演美国贸易或宪法律师的角色扮演，而是试图预测上诉的何处，更不用说最终在最高法院最终出现了。您可以在这里阅读与伊利亚·索宾（Ilya Somin）的长时间采访，他值得一提的是，他应该获得很多值得称赞的案件，并从法学教授杰克·戈德史密斯（Jack Goldsmith）那里得到了一些对比的观点，后者认为该裁决是基于弱势理由，而这些裁决在后来的听证会上可能无法忍受。

相反，这是我对政治经济学从这里带来特朗普的想法。当他以任何方式受到挫败时 – 还记得他的第一任期“特朗普作为幼儿”的看法吗？ – 他的反应是疯狂地抨击而没有逻辑。他针对联邦主义协会的前领导人向他推荐错误的法官特别奇怪。他似乎指的是法院司法小组的成员蒂姆·雷夫（Tim Reif）是民主党人，他是巴拉克·奥巴马（Barack Obama）领导下的USTR总法律顾问，并在特朗普的第一任期内继续在那里工作。过去，我与Reif的对话都没有说服我他是一些坚定的保守派思想家。

愤怒的王牌去了哪里？

特朗普对约束的习惯反应是，在发泄后，要忽略它或找到一路。值得注意的是，他对法院决定的反应是威胁要双重钢铁关税，该裁决没有涵盖“第232条”的国家安全职责。

他喜欢关税，但我长期以来一直怀疑，如果该武器被证明是无效的或被阻塞，他将很快转向其他国际经济战的工具。实际上，他已经有。当然，他的预算账单中允许对在美国投资的外国公司进行报复的税收当然是在上周的裁决之前。但是他们警告说，当特朗普扩大火场时会发生什么。

尽管他简要介绍了他正在与习近平总统进行一些大型，美丽的兄弟狂欢交易，但特朗普已经通过禁止向中国出售用于设计半导体的软件的出售技术来提高对技术的出口控制。与广泛的关税相比，出口控制措施是乔·拜登（Joe Biden）风格，技术和有针对性的政策（“小院子，高围栏”）的要多得多。但是，即使是拜登（Biden），具有更大的能力和基于现实的政府，也无法使其非常有效。特朗普不会使他们工作得更好。

我担心的是，特朗普随后会继续前进，如果尝试尝试，他会造成巨大的经济损害。显而易见的是美元支付系统，他在第一任期内已经尝试使用，以增加对伊朗的压力并追随华为。这是一个相当可怕的前景。如果特朗普政府无法在经过美国港口时能够有效地执行物理物品征税的任务 – 政府在几千年中一直在做这件事，那么他的政府想法试图精确地付款制裁制裁以重新订购世界经济的冷藏。

这是重新阅读亚伯拉罕·纽曼（Abraham Newman）和亨利·法雷尔（Henry Farrell 地下帝国，，，， 一本关于美国如何武装网络连接全球经济的书籍的书，包括金融，数据，半导体和数据中心。 （我今年早些时候在FT的经济学节目播客中采访了纽曼。）当作者痛苦地指出，他们的作品应该是一个警示性的故事。相反，它似乎被用作操作手册。

图表的水

并非完全出乎意料，但仍然令人恐惧：在4月2日的虚假“互惠关税”之后，美国商品进口于4月，尽管一周后有些人被暂停。

贸易链接

• 可以理解，加拿大的钢铁生产商和钢铁工人对特朗普的最新关税威胁感到愤怒。

• 投资者开始将美国更像是一个新兴市场而不是发达经济，而债券价格和美元同时下跌。

• Taco Trope Rob Armstrong的发明者探讨了关税收入对特朗普在FT未经调查的新闻通讯中的税收计划的影响。

• 德国外交关系理事会的ShahinVallée是伊曼纽尔·马克龙（Emmanuel Macron）的前顾问，他认为欧盟应该选择对特朗普的关税做出更为积极的反应。

• 英尺印度的印度业务简报介绍了特朗普提出的税收对从美国寄出的汇款的影响。

• 特朗普的贸易政策是如此荒谬，很难模仿它，但是由德国讽刺网站Der Postillon运行的这款出色的关税跟踪器表现不错。

商业秘密由Harvey Nriapia编辑