在过去的几个月中，新闻 已经着重于提高关税率以增加通货膨胀的潜力，并可能影响产出增长。确实，鲍威尔主席在他的上一次FOMC会议新闻发布会上 
说：“鉴于关税的范围和规模，看起来可能是……更高通货膨胀，更高的失业率的风险增加了。”
亚特兰大美联储的经济学家的最新研究表明，如果公司能够通过所有关税成本，零售价将大大上涨 – 高达1.6％（取决于关税率从此处发展的效果）。即使以50％的通行率，对价格的影响也足够大，可以在总计中感受到（零售价格上涨0.8％）。完整的传球有多合理？回到最后一集，2018年关税上升，研究 表明关税的成本几乎完全通过了国内价格。
关税利率上升也对经济的实际方面构成威胁。另一篇被引用的学术论文 在关税上指出，在简单的供求模型中，“更高的价格也减少了国内消费者的需求。”
在这种环境下，政策变化导致许多公司成本的急剧上升，我们对公司的响应方式感到好奇，尤其是鉴于通常伴随价格上涨的需求的潜在减少。因此，我们转向亚特兰大美联储的商业通货膨胀预期调查（BIE），这是对第六家公司的每月调查，该调查处于良好状态，可以及时就公司面临的经济状况提出及时的问题。在收集2025年4月BIE调查的信息时，我们询问了公司通过新经济政策造成的成本增加的能力 没有 需求减少。
为此，我们向公司提出了两个问题，即他们通过假设成本增加给消费者的能力提出了两个问题。问题之一是：“假设新的经济政策会使您的主要商品或服务成本增加（10或25％），这立即生效。 基于当前需求水平 为了您的主要商品或服务，您的公司将能够将这些成本提高多少钱？
在这种质疑方面，有趣的转折是“基于当前需求水平”包含了短语。这里的解释是，公司正在告诉我们，在客户对该商品或服务的需求产生负面影响之前，他们将能够将其转移给客户的成本增加多少。
尽管显而易见的观点是显而易见的，但平均而言，公司告诉我们，他们希望能够通过10％的成本增加的51.1％，而成本增加的25％，而不会降低当前需求水平。仔细研究这些响应显示了广泛的预期传球率。与2018年的一集相比，研究表明，几乎完全将成本转换为价格，我们的结果表明，许多公司认为这次的客户对价格敏感（也许是由于最近的通货膨胀率在后视镜中不太遥远），而没有减少需求而无法通过整个成本的增加。因此，自然的下一步是在公司对当前需求的看法中评估这些反应。
图2通过相对于“正常人”，绘制了公司通过销售收入增长的强度的分布。查看此分配表明，与那些销售水平低的公司相比，具有正常销售水平或高于正常销售水平的公司预计将通过成本增加的百分比增加得多。在上下文中，一半的公司报告的销售水平低于正常，38％的销售水平约为正常的销售水平，而12％的销售水平报告高于正常的销售水平。平均而言，报告“比正常人要小得多”或“略低于正常”的销售水平期望通过10％的成本增长的45.6％，报告“关于正常”销售水平的公司预计将通过成本增加的一半以上，而报告“有些”或“较大的销售额”的公司预计将通过近2三分的成本增加了10％的成本。 25％与政策相关的成本增加问题的结果相似。
为了进一步增加这些结果的背景，我们可以研究公司定量销售差距的时间表行为。图3显示，公司平均而言，请参见相对于正常的销售水平，在红色中约为8个百分点的顺序。重要的是，在贸易紧张局势和2018 – 199年的关税发作开始时，公司认为其销售水平大约是“正常”（换句话说，其定量平均销售差距接近0％）。鉴于关系公司的传递费率必须达到目前的需求水平，因此我们可以推断，因为既然在贸易和关税紧张局势时期，人们的需求越来越弱，那么公司将更加犹豫地通过与关税相关的成本增加。
总而言之，如图2所示，具有大约正常销售额的公司期望能够通过更多的成本增加，同时保持对商品或服务的需求水平相同。图3显示，由于与“正常”相比，这些公司更可能是较大的公司，因为它们的销售差距较小。总体而言，企业高管认为他们当前的销售水平约为“正常”的8个百分点，这比公司进入2018年的相对位置要弱得多。在这种环境中，公司的平均预期经历了不超过10％的成本增加的一半以上，而没有损害需求。目前尚不清楚平均关税利率最终会在哪里结算，或者公司的过速率将如何从这里发展。但是，如果大多数公司选择将与关税相关的成本提高到客户，似乎大多数公司都会期望牺牲需求。
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