以色列和伊朗之间的突然军事升级使全球原油价格急剧提高，威胁着削弱印度卢比，粉丝通货膨胀并损害该国的财务状况。
在以色列在伊朗军事设施上发射空袭后，布伦特原油今天的原油飙升了12％，每桶78美元。全球市场的反应是直接的，对于印度来说，印度是世界第三大原油进口商，赌注很高。
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石油如何塑造宏观经济
世界上许多石油经过的Hormuz海峡已经成为闪点。其安全通行的任何风险都会立即影响石油市场。对于进口其原油要求的80％以上的印度来说，此类事件从通货膨胀风险到贸易余额产生了很大的影响。
卢比迅速做出反应。周五，它以每美元的价格为86.14，从前一天结束时削弱了54佩斯。这里的链接是直接的 – 随着石油价格上涨，印度炼油厂需要更多的钱来支付货物。这增加了美元需求，削弱了卢比，并进一步膨胀了石油进口成本，从而创造了反馈循环，从而扩大了经常账户赤字。另请阅读：JP Morgan警告说，原油价格可能会达到120美元。在6个要点中解释摩根大通周五警告说，如果冲突升级，石油可能会涨至每桶120美元。该银行表示，这种情况虽然目前仅反映了7％的概率，但可能会导致“指数”价格提高，这是由于恐慌和区域溢出而驱动的。
EY India的首席政策顾问DK Srivastava表示：“由于持续正在进行的俄罗斯 – 乌克兰和以色列 – 哈马斯冲突，全球经济已经受到供应方中断的困扰。后者正在扩大到以色列 – 伊朗冲突中。以色列 – 伊朗的冲突。威胁性的关税被US和相关的政策上的不认同增长，以进一步降低了经济上的增长，使全球范围更加稳定了全球的全球增长。
他补充说：“印度也可能受到这些全球趋势的影响，主要是由于对净出口对实际GDP增长的贡献的影响。如果在不久的将来与关税相关的不确定性无法解决，那么净出口的这种负面贡献可能会进一步势头。”
斯里瓦斯塔瓦（Srivastava）还指出，在2025 – 26年初的平均每桶64.3美元的印度原油篮子，如果价格再次飙升，它可能会扭转其趋势。他说：“油价上涨10美元可以将实际GDP的实际增长降低0.3个百分点，并将CPI通货膨胀率提高0.4点。”自1月以来，印度储备银行（RBI）已将回购利率降低了100个基点，如果通货膨胀压力持续存在，则可能需要重新考虑其政策立场。
在一次会议中，石油已经上涨了超过12％，对家庭预算的影响是否也可以看到吗？
通货膨胀怪物重新焦点
印度的标题通货膨胀率最近在5月份下降到2.82％，这是自2019年2月以来最低的，这要归功于季风和相对平静的食品价格。但是，随着热浪在6月的行动，地缘政治局势发生了巨大的转变，这种救济可能会面临一些风险。
能源价格，尤其是燃料，在商品和服务的价格中起着隐藏但至关重要的作用。即使由于政府干预而在短期内在短期内保持稳定，运输商品和服务的成本上升也可能会慢慢涌入通货膨胀周期。
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如果全球原油继续向上趋势，印度储备银行可能会在推迟降低税率或保持严格的政策立场的压力下。债券市场已经在反应，预期收益率上升。对于借款人来说，这会说出更高的EMI和有限的再融资选项。
消费税的聚光灯
印度对燃料的消费税约为每升18-20卢比（对于柴油，汽油），是政府收入的主要来源。过去的石油冲击通常导致政府暂时减少这些职责，以便为消费者提供缓冲。
但是，这一步骤在政治上可能很受欢迎，但是它是有代价的。较低的关税意味着减少税收收入，即使进口法案由于昂贵的石油而增加。这可能会将财政赤字提高。
更广泛的经济影响
目前的能源价格上涨不仅限于原油。印度的能源进口篮还包括液化石油气，天然气，石化和肥料，如果中东紧张局势恶化，所有这些都可能面临运输风险和价格上涨。
液化石油气或肥料供应链的中断可能会伤害农村家庭和农场生产力。肥料对于农业至关重要，其成本的任何增加都将转移到粮食价格上，从而影响整体通货膨胀。这可能会否定食品商品中最近观察到的价格稳定性。
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几个制造业，包括航空，化学品，油漆，轮胎，水泥和物流，使用基于石油的输入和燃料。 Jet燃料，汽油或石脑油等原材料价格的大幅上涨将导致利润率降低。
Crisil Ratings的高级主管Anuj Sethi还确认，最近在以色列 – 伊朗冲突中的升级可能会对利润率产生影响。 “以色列 – 伊朗冲突最近的升级影响了全球石油市场，原油价格上涨至75美元/bbl以上。从$ 65/bbl的柔和水平降至2025年5月，这种价格上涨的后果可能会直接或间接地依赖于原始原油。”
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“While a surge in oil prices tends to benefit upstream oil exploration and production companies, the reverse effect may be felt by downstream refiners, whose margins could be squeezed due to higher input costs. Similarly, sectors indirectly linked to crude oil – such as petrochemical-based industries (including packaging films, plastic pipes), man-made yarns, paints, specialty chemicals, and tyres could face margin在冲突升级的情况下，如果原油价格进一步上涨，压力。”他补充说。
因此，生产商可以将这些成本转移给消费者或吸收它们，这两者都有后果，包括降低客户的负担能力或企业利润的收缩。
涟漪对消费者的影响
如果情况恶化，也会在地面上感受到经济压力。随着伊朗关于向以色列支付“沉重代价”的警告，运输商可能正在准备将票价上升。杂货店供应商和批发商期望更高的物流费用。小型企业主，尤其是MSMES，可能会面临缩水保证金问题，因为他们的投入成本上升，而消费者需求保持平稳。
黄金价格也对增强的地缘政治风险做出了反应。 6月13日，国内黄金期货越过每10克1万卢比，而全球现货价格徘徊在每盎司3,383美元左右。由于卢比和投资者飞往安全资产的飞行，这种激增可能会损害珠宝销售。根据世界黄金委员会（WGC）的报告，除了在阿克沙亚·特里蒂亚（Akshaya Tritiya）的那天，印度的黄金珠宝销售仍然被柔和，除非高价和波动的黄金价格以及更广泛的经济不确定性。最近的紧张局势可能会增加。
尽管零售珠宝的需求可能会减轻，但预计投资需求将保持完整。
在这种不断发展的情况下，印度决策者的作用变得至关重要。印度储备银行可以干预货币市场，以防止卢比过度折旧。它还必须权衡石油驱动通货膨胀的影响与增长放缓的风险。
中央政府将不得不呼吁是否削减消费税，提供有针对性的补贴或重新制定支出优先级，以适应不断上升的能源成本。挑战在于保护家庭免受石油冲击的影响，而不会失去对财政赤字的控制。
重要的不确定性
几个变量将影响最终的经济影响：
地缘政治轨迹：如果以色列 – 伊朗冲突扩大，石油可能会进一步攀升。
全球运输车道：任何干扰，尤其是通过Hormuz海峡，都会恶化能源成本。
国内政策：消费税调整和印度储备银行的利率决策将决定通货膨胀率的深度。
资本运动：持续的外国流入可以稳定卢比，而流出可能会加剧货币压力。
全球利率：强劲的美元和高收益率可能会使资本远离印度等新兴市场。
以色列 – 伊朗的冲突可能已经爆发了数千公里，但是从炼油厂地板到乡村厨房，印度经济中可能会感受到其震颤。石油通常被称为现代经济的命脉，当价格上涨时会带来复杂的后果。
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