随着中国努力应对贸易战，四年的财产放缓和消费者信心的疲软，典型的公司遇险是显着的。
根据标准普尔评级的数据，今年迄今为止，中国$ 4TN的陆上公司债券市场中只有一次违约。相比之下，整个2024年，自2013年以来，每年都有多个违约。
没有违约的默认状况表明，在中国金融市场的最新发展期间，没有违约的企业困扰明显变化。
在21世纪，在许多领域，美国既既是推动力又是蓝图的国际规范，从而失去了动力。
取而代之的是，在与华盛顿有关贸易的经济经济前景和地缘政治裂痕中，国内重点已转移到稳定上。
“趋势（违约）正常化的趋势，但由于系统性的风险担忧变得更加担心政府，这种趋势最近开始扭转自身，尤其是在Covid期间和之后，” S＆P大中国国家领导者Charles Chang说。
他补充说，政府从“正常运作的债券市场”中“退后一步”。
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中国的债券市场可以追溯到几十年，但它仅记录了2014年的首次截然不同的公司违约，因为该国推动了对其金融体系的改革，包括努力适应其新生资本市场的国际标准。
当年3月，政府将上海Chaori太阳能的违约为市场的健康发展。国际资本市场协会（International Capital Markets Association）的2021年报告指出，在国家支持的假设中，公司违约在2015年之前是“相对闻所未闻的”。它引用了包括透明度和流动性在内的问题，但也指出违约率上升和“干预主义者的立场较少”。
根据Provider Wind的数据，根据标准普尔的估计，公司债券市场的价值约为年初（4TN），并继续扩大。
但是外国参与极为有限。高盛（Goldman Sachs）估计，去年它在十多年来下降到了最低水平，结束了2024年，仅为0.29％，而总体国内债券市场则为2.4％。
从2021年开始长时间的财产紧缩后，人们对财务稳定的担忧引起了人们的关注，这在国内和海上债券市场内都驱动了一波违约。
这促使政府控制权。在一份报告中，标准普尔提到了一项“一系列针对国有企业的指令，以防止全面违约”，其中包括2023年的国务院新闻发布会，该会议表示中央国有企业已被指示“确保“确保零债券债券违约”。
2025年，一家以前不遇到困扰的公司的新违约案件是Xinjie Investment Holding Group Co，这是一家房地产公司，上个月以35.5万元的债券违约。
Fitch Ratings的董事总经理Ying Wang在书面评论中说，除了金融机构以外，“主要由国有发行人组成”。
她补充说，中央政府和省政府强调“最大程度地减少国有企业之间的公共债券违约，以减轻系统性风险，通常将债券还款优先于私人债务义务”。
另一位要求保持匿名的分析师说，在大量“清理债务”之后，债券市场“现在更多地是国有公司的领域”，而信用质量“由于这一结果而改善”。
该人补充说，“当经济状况更不确定时，隐性政府的支持往往是最高的”，并且鉴于经济背景，目前可能“非常强大”。
S＆P数据仅显示近年来国有企业的少数违约，以及明显更多的私营部门默认值。
S＆P表示，这些失败是由中国的房地产开发商驱动的，中国的房地产开发商在建筑繁荣时期内和外部借了大量借来的繁荣。从2021年开始散布的繁荣。在2022年，在岸市场的百分比为2022年的9.9％，相比之下，同一年的离岸价格为27.8％。
Wind的数据表明，今年的房地产开发商广州R＆F和汽车经销商中国大型汽车服务违约了。但是，据标准普尔（S＆P）称，前者已经违约了，而后者在年底将其债务延长了，这并未归类为中国的违约，而是在国际上被列为国际。
信用分析师表示，接近零违约在许多新兴信贷市场中都是常见的。 “在这方面，中国不是异常值。”
标准普尔的张说，尽管邦德违约案有所下降，但“遇险在其他地方出现”，包括贷款。他说：“您看到的是发行人避免违约债券，但要去银行进行重组并延长贷款。”
他说：“没有系统的数据使我们能够将这些数据汇编为可靠的统计数据，因此我们可以使用所拥有的数据，即债券市场中的数据。” “在那个市场之外发生了很多事情。”
他补充说：“我认为数字背后有很多细微差别。”
Haohsiang Ko在香港的数据可视化和王Xueqiao在上海的其他报道
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