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FT的编辑Roula Khalaf在本每周的新闻通讯中选择了她最喜欢的故事。
阿波罗（Apollo）反对对投资者提出的资产管理部门和内部保险公司之间紧密联系的批评，而不是将手指指向其首席竞争对手。
阿波罗（Apollo）内部保险公司雅典娜（Athene）上周发表的一份演讲归因于由KKR，黑石石和布鲁克菲尔德（Blackstone）和布鲁克菲尔德（Brookfield）拥有或隶属的人寿保险公司，雅典娜（Athene）确定，该保险公司的相关派对投资比例要比它更大。
演讲显示，雅典娜的资产中有12％是“关联方”。相比之下，KKR的全球大西洋地区为22％，布鲁克菲尔德的美国国民保险为30％，黑石公司的Everlake为35％，安全福利寿命为43％，这是亿万富翁体育投资者托德·博伊（Todd Boehly）拥有的保险公司。
根据S＆P Global编辑的《金融时报》分析，根据Blackstone较大的关联保险公司和解决方案的生活，将雅典娜与同行进行比较的列图并未显示出黑石较大的关联保险公司，Corebridge和解决方案生活的数据。
尽管雅典娜使用2024年年底法定文件来计算其竞争对手的相关资产比例，并将其从最高到最低，但它使用不同的数据来计算自己的位置。
如果对阿波罗的雅典娜的计算依据与同龄人相同，则其相关党资产的份额增长了约一半，达到18％。
雅典娜的申请是在全国保险专员协会（NAIC）夏季会议结束后的第二天，该会议协调州保险监管机构。
由于私募股权集团堆入该行业，资产经理和保险公司之间的联系正在受到州保险监管机构的审查。
监管机构试图了解终身保险公司是否正在为相关党的贷款所束缚，保险公司及其保单持有人不正确地使用了其私人股权所有者的投资组合公司。
附属的投资可以承担更高的风险费用，迫使保险公司对其进行更多资本。避免该指定可以为公司带来资本优势。
拥有保险武器的私募股权集团认为，在武器长度上发出的贷款太多的贷款根据NAIC规则不当分为“附属”。
分歧的关键领域涉及对证券化，许多个人贷款或其他现金产生资产的处理。保险分支机构对投资级债务的证券化（例如向大型上市公司贷款或学生债务）的证券化可能会导致分配给分支机构的高度分配。
KKR说，自2022年以来，扩大的法定披露包括投资，因为“即使资产本身的信用风险可能与全球大西洋或KKR没有任何关系”。
KKR补充说：“虽然在扩大的披露下，全球大西洋的'关联资产'数量显着增加，但我们的多元化和风险管理方法仍然一致。”
熟悉雅典娜在其演讲中确定的某些群体的职位的人们对所使用的数据提出了质疑。他们说，如果允许两家公司排除原本没有附属的资产的证券化，那么所涉及的相关资产的比例将大大降低。
就其自己的立场而言，雅典娜使用了调整后的数字，并说“浏览基础资产”和“在所有司法管辖区的所有雅典娜实体中投资了全部投资资产”。
雅典娜补充说，它对其他保险公司使用了美国的法定观点，因为他们中的大多数没有向美国证券交易委员会提供独立文件。它还自行使用了更多的数据。
标准普尔全球数据显示，雅典的附属资产几乎从2023年底的226亿美元翻了一番，达到2024年底的401亿美元。根据数据，该期间的附属资产范围内约30％来自雅典娜。
雅典娜的人说，雅典的总部位于爱荷华州，在那里拥有保险公司的全球大西洋赢得了州保险监管机构的更多允许的资本治疗，这些资产通常会被其他州标记为其他州。
人们说，事实证明这是有争议的，包括纽约和弗吉尼亚州在内的其他州的保险监管机构在上周的NAIC会议上质疑爱荷华州对资产的待遇。
爱荷华州保险局表示，爱荷华州保险部门尚未批准对附属资产的任何例外或豁免，包括有关如何披露这些资产或其资本待遇。它补充说，IID通过其在NAIC工作组中的角色，建议保险公司增加有关其关联资产的披露。
它说，它不了解其他监管机构提出的担忧，并补充说，IID不允许保险公司与资产治疗的监管，会计或资本规则不同。
据熟悉讨论的人们称，州监管机构最近与州监管机构联系了另一家受爱荷华州监管的保险公司，要求公开评论监管争议领域，但拒绝了。
爱荷华州保险局说，“不知道任何此类请求”，并补充说：“如果提出了这样的要求，则不会来自爱荷华州的保险部门。”
雅典娜，黑石和布鲁克菲尔德拒绝置评。安全福利没有回应置评请求。 NAIC没有立即回应置评请求。
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