RBI可能不会改变立场，但请调整一点

孟买：经济学家预计，印度的货币政策框架（目前正在审查）将在很大程度上保持不变，其目标是4％的零售通货膨胀和头条新闻作为主要锚点。

但是，可能会进行一些调整，以使中央银行对通货膨胀目标的通信更加有效，尤其是在不包括食物和燃料的易波动性组成部分的核心通货膨胀方面。

尽管不是灵活的通货膨胀目标框架的一部分，但经济学家期望更高（即使不是平等）对增长任务的重视更高。

印度联合银行首席经济顾问Kanika Pasricha表示：“关注4％通货膨胀的重点使我们朝着一定的目标保持一致，并使投资者对该目标的期望保持一致。” “在全球不确定性时期，当我们的数据也无法充分阐明我们的目标趋势水平时，最好不要更改目标职位。”

在2016年正式采用的是，当前的灵活通货膨胀定位（FIT）任务是RBI，将零售通货膨胀率保持在中期的消费价格指数（CPI）为4％，在两侧的200个基点的频段为柔韧性。它将在2026年4月之前续签。

周四，印度储备银行发表了一份讨论文件，寻求有关是否应保留4％CPI目标的观点，是否应该继续以标题或转移到核心通货膨胀，是否应该保留2-6％的乐队，以及是否应该采用无中点目标的唯一范围框架。

核心与标题
那些支持标题通货膨胀作为货币政策目标的人认为，这是最接近生活成本的代理人，因为食物和燃料占消费篮的50％以上。不包括他们可能不会产生适当的通货膨胀量度。这些偏爱转向核心通货膨胀的those认为，食品通货膨胀是供应驱动的，并且不受需求或政策变化的影响。

Emkay全球金融服务部的首席经济学家Madhavi Arora表示，尽管仍然有一个标题通货膨胀为主要锚点的案例，但核心通货膨胀应指导战术决策，或者被视为RBI有力和持久地反应的运营指南，因为它反映了需求驱动的压力。

ANZ的经济学家Dhiraj Nim认为，印度储备银行当然需要一个更明确的目标，这至少消除了来自目标的波动性食品。他说：“不包括蔬菜的CPI可以是目标。” “蔬菜价格可能会非常波动，如果您看任何研究，蔬菜价格冲击不会溢出到CPI的其余部分。”

增长重点
巴罗达银行首席经济学家马丹·萨布纳维斯（Madan Sabnavis）认为，通货膨胀目标应该更接近平均历史通货膨胀，而不是4％。

他说，该框架应使增长目标同等权重，并补充说：“目前解释增长论点有歧义。”

就像美国美联储具有2％通货膨胀和充分就业的双重任务一样，印度储备银行也具有增长和通货膨胀的双重任务。但是，就印度储备银行而言，增长的任务尚未明确定义。

IDFC第一银行的经济学家Gaura Sen Gupta说：“有很大的案例可以定义更清晰的参数来更好地衡量增长目标。” “此外，重要的是要有特定的预选赛，以局部评估通货膨胀动态，以区分一次性的供应冲击和持续的通货膨胀趋势。”