亮点：制造业、节日推动9月份工厂产出稳定在4%

新德里：周二公布的官方数据显示，在采矿业和电力行业表现放缓的情况下，受制造业的推动，印度 9 月份工业产出保持稳定，从 8 月份的 4.1% 小幅回落至 4%。此外，商品及服务税（GST）削减之前的库存库存刺激了节日期间的需求。

2024 年 9 月工业生产指数 (IIP) 增长 3.2%。平均而言，本财年第二季度的增长率从上一季度的 2% 升至 4.1%。

ICRA首席经济学家阿迪蒂·纳亚尔(Aditi Nayar)表示：“由于商品及服务税合理化之前的库存增加了节日期间的需求，9月份的国际投资头寸增长率保持稳定在4%，摆脱了核心行业增长放缓的影响。”

9 月核心行业增速从 8 月的 6.5% 放缓至 3%。

印度评级与研究公司 (Ind-Ra) 副总监帕拉斯·贾斯莱 (Paras Jasrai) 表示，良好的大宗商品价格可能有助于 2026 财年第二季度工业部门的总增加值 (GVA) 增长，国内生产总值 (GDP) 同比增长率将在 6.5% 至 7% 之间。

9 月份制造业产出从 8 月份的 3.8% 升至 4.8%，而采矿业产出从 8 月份的 6.6% 下降 0.4%。同期发电量增速从 4.1% 降至 3.1%。

自 9 月 22 日起，商品及服务税理事会批准了间接税制度重组，包括转向两层结构（5% 和 18%），从而降低了各种家庭用品的税率。

巴罗达银行首席经济学家马丹·萨布纳维斯 (Madan Sabnavis) 表示，“9 月份工业状况明显有所回升，过去 10 天是商品及服务税合理化后增长的部分原因”。

他补充说：“预计未来三个月工业将会更加活跃，因为商品及服务税的削减将转化为更高的需求，进而导致工业活动增加。”

9月份，制造业23个行业大类中有13个行业实现正增长。主要贡献者包括基本金属制造（12.3%）、电气设备制造（28.7%）以及机动车辆、拖车和半拖车制造（14.6%）。

然而，26 财年上半年国际投资头寸增速放缓至 3%，而 2025 财年同期为 4.1%。

按用途分类，除非耐用消费品下降 2.9% 外，所有类别均上涨。

耐用消费品从 8 月的 3.5% 增长至 9 月的 10 个月高点 10.2%。

Jasrai 表示：“这表明节日销售带来的推动力以及商品及服务税税率合理化的一些影响。”

9 月份基础设施/建筑产品产出从 8 月份的 10.4% 升至 10.5%。

纳亚尔指出：“基础设施/建筑产品在 2026 财年第二季度保持了两位数的增长，几乎是 2026 财年第一季度 6.0% 增长率的两倍，这与印度政府资本支出增长放缓的情况不一致。”

9 月份初级产品产出增速从 8 月份的 5.4% 放缓至 1.4%，而资本货物产出则从 4.5% 升至 4.7%。中间产品产量从 5.2% 小幅增长至 5.3%。