报告指出，自25财年下半年以来，农村消费一直呈稳步上升趋势，26财年第二季度进一步走强，同比增长7.7%，为17个季度以来的最高水平。
报告补充道：“我们观察到，尽管所得税减免和商品及服务税2.0改革旨在促进城市消费，但农村消费仍继续跑赢城市消费。毫无疑问，城市消费自2025年9月22日以来以及25财年第三季度以来已经复苏；但农村消费表现突出，因为收入保障计划、更好的降雨结果、NBFC主导的信贷增长、宽松的投入成本和稳定的MSP。”
财政部表示，这种好转得益于实际农业和非农业工资的稳定增长、拖拉机和化肥销售的增加、农业信贷的强劲以及改善播种活动的降雨分布的改善。稳定的最低支持价格（MSP）和降低的投入成本也有助于增加农业收入。
相比之下，尽管个人信贷增长、汽油需求和非农进口等指标反映了可自由支配支出的持续弹性，但在节日之前，2026 财年第二季度的城市消费仍然低迷。然而，客运量基本持平。
MOFSL 预计，得益于商品及服务税 2.0 的实施以及近期降价的传导，城市需求将在 26 财年第三季度有所改善。该券商的零售渠道调查显示，部分城市类别出现积极好转，其中汽车和珠宝表现良好，而鞋类、油漆、快速消费品和纺织品则表现出混合的复苏趋势。在快速消费品领域，一般贸易反馈表明，10月份的需求基本保持不变，尽管替代零售渠道可能会推动公司之间未来的增长分化。该报告强调，10月份的高频指标，如电子路费、汽油消费、商场客流量以及制造业和服务业的PMI读数，仍然保持不变。强劲，凸显整体消费动力。
展望未来，报告预计，在实际工资上涨、拉比前景健康和低通胀的背景下，农村需求将维持增长轨迹。报告补充说，与此同时，在珠宝等非必需类别的带动下，城市需求可能会在整个节日期间保持坚挺。
该报告维持 2026 财年实际 GDP 增长 6.8% 的基本预期，如果关税相关的不确定性缓解，则有 20-30 个基点的上行潜力。受各部门价格压力减弱的影响，名义 GDP 增长率预计为 9%。
关键词：农村消费,城市需求,收入增长,信贷扩张,消费复苏,莫蒂勒尔奥斯瓦尔金融服务,快速消费品趋势,GDP增长预测,莫蒂勒尔奥斯瓦尔金融服务有限公司。
