印度家禽业本财年收入将增长 4-6%：Crisil

Crisil 对上一财年累计收入为 1081.5 亿卢比的 34 家家禽公司进行的分析表明，在农村需求增加、人均肉类消费量增加以及对富含蛋白质饮食的日益偏好的推动下，由于消费稳定增长，该国家禽业本财年收入将增长 4-6%。

然而，由于本财年上半年肉鸡价格较低，营业利润率将下滑 80-100 个基点 (bps)，部分原因是肉鸡价格随后回升和全年有利的饲料成本。尽管盈利能力较低，但在适度的资本支出、有限的债务增加和稳定的应计费用的支持下，家禽公司的信用状况仍保持稳定。

按产值计算，蛋鸡/鸡蛋市场占家禽业的 55%，肉鸡市场占剩余的 45%。在肉鸡领域，由于实现率较低，本财年收入增长可能放缓至 1-3%。

Crisil Ratings 总监 Jayashree Nandakumar 表示：“本财年第一季度，肉鸡批发价格同比下跌 20%，至每公斤 110-1151 卢比，原因是夏季短暂且季风提前，导致鸡只体重相对较高，从而导致供应过剩。随后，随着节日的到来，肉鸡价格开始回升。然而，肉鸡平均价格将下降本财年同比增长 4-6%。”

本财年肉鸡销量预计将增长 6-8%，达到约 58.6 万吨。在蛋鸡/鸡蛋领域，尽管需求稳定，价格预计稳步上涨 2-4%，但销量仍预计增长 4-6%，达到约 15,750 千万卢比。印度的人均鸡蛋消费量为每年 102 个，远低于全球平均水平 218 个，显示出巨大的增长潜力。因此，本财年鸡蛋业务的收入预计将增长 7-9%。

预计本财年家禽业综合收入增长4-6%。然而，盈利能力面临压力。本财年上半年，肉鸡价格暴跌，导致行业参与者库存大幅损失，营业利润率因此下降 200 个基点。然而，下半年，由于肉鸡价格随后回升和有利的饲料成本，参与者将能够将损失降至最低。 Crisil Ratings 副总监 Rishi Hari 表示，“饲料价格占总材料成本的 60-65%，大豆脱油饼和玉米之间的比例为 1:2。本财年，大豆文件价格预计为每公斤 35-37 卢比，比上一财年略低，因为与此同时，由于种植面积增加，尽管家禽和乙醇行业的需求持续增长，玉米价格可能仍稳定在每公斤 24-25 卢比。”

因此，全年参与者的盈利能力预计将下降 80-100 个基点。有利的饲料成本还有助于管理营运资金需求，而无需大幅增加库存。尽管盈利能力下降，但由于债务增量较低和资产负债表强劲，信用状况将保持稳定。本财年利息覆盖率和杠杆率可能分别稳定在3.0-3.2倍和1.3倍。