ICRA：节日季需求趋势的持续取决于更广泛的经济状况

ICRA 周一表示，节日趋势表明需求反弹，尤其是耐用消费品，因为商品及服务税的下调减轻了消费者的税收负担，但其能否持续将取决于未来几个季度更广泛的经济状况和特定行业的动态。

自 2017 年推出以来，商品及服务税 (GST) 经历了多次税率调整，最终于 2025 年 9 月进行了重大重组。自 9 月 22 日推出的“GST 2.0”大幅降低了多种商品和服务的税率。

ICRA表示，此次改革旨在使消费者价格更加实惠，降低企业运营成本，刺激必需品、住房材料、汽车和服务等行业的需求，并提高关键行业的承受能力。

ICRA 指出：“节日趋势和早期指标证实了这些好处，表明需求反弹，尤其是耐用消费品。然而，能否维持这种势头将取决于未来几个季度更广泛的经济状况和特定行业的动态。”

受商品及服务税合理化之前的库存刺激，节日期间的需求刺激，制造业产出的扩张在 2025 年 9 月加速，其中耐用消费品的生产出现显着的环比和同比增长。

商品及服务税税率调整、被压抑的需求以及节日提前到来似乎提振了 2025 年 9 月至 10 月的需求，预计这也预示着 2025 年 10 月制造业产出的增长。虽然商品及服务税合理化可能会支持节日后对常规用途/小件商品的需求，但大件商品需求旺盛的维持仍有待于ICRA 表示，商品及服务税税率合理化、被压抑的需求以及节日提前开始的结合似乎提振了 2025 年 9 月至 10 月的需求，预计这也预示着 2025 年 10 月制造业产出的增长。

ICRA 认为，虽然商品及服务税合理化可能会支持节日后对常规用途/小件物品的需求，但对大件物品的需求旺盛能否维持仍有待观察。

2025 年 10 月的信用卡交易数据将在 2025 年 11 月底之前提供。此外，11 月份收集的 10 月交易的商品及服务税数据将于 2025 年 12 月 1 日提供。这些数据点将使 2025 年 10 月的消费趋势更加清晰。