印度的增长奇迹面临危险？前 CEA 对关税、中国进口和财政风险发出警告

印度前首席经济顾问阿文德·萨勃拉曼尼安表示，印度经济可能尚未走上明确的复苏之路，不断增加的外部和国内压力可能会抑制增长。在接受彭博电视台梅纳卡·多西 (Menaka Doshi) 采访时，他强调了美国潜在关税、中国出口增加和财政限制带来的风险。

作为预先预测的一部分，本周发布的政府数据显示，截至 3 月份的一年中，印度经济增长了 7.4%，继续保持全球领先的增长势头。

“我们应该谨慎地阅读这个数字，”萨勃拉曼尼亚说。他指出，这一估计可能会受到测量准确性这一“老问题”的影响，并指出，平减指数异常低，该指数用于从 GDP 计算中消除通货膨胀。

“即使从方向上看，经济正在复苏也不明显，”现任彼得森国际经济研究所高级研究员的萨勃拉曼尼安说。他指出，高频指标放缓和名义增长放缓是对经济步伐和轨迹保持谨慎的原因。

他补充道：“我不会给出具体的增长数字，但如果明年的增长最终与今年相似，印度应该认为自己很幸运，并认为鉴于不确定性加剧，这是一项做得很好的工作。”

萨勃拉曼尼亚还指出了美国贸易政策带来的持续风险。唐纳德·特朗普总统对印度商品征收 50% 的关税（部分与印度购买俄罗斯石油有关）继续给前景蒙上阴影。他表示：“现在看来达成贸易协议的可能性较小。”他警告说，“关税率甚至可能会更高。”

中国的贸易行为是另一个令人担忧的问题。萨勃拉曼尼安描述了他所谓的“中国重商主义”，指出向包括印度在内的发展中国家快速出口和转移商品可能会对国内经济造成压力。财政问题也仍然受到关注。他表示：“虽然宏观状况相当强劲，但财政状况（部分原因是商品和服务税削减）并未达到应有的水平。”

萨勃拉曼尼亚呼吁印度货币政策更加灵活，以在外部冲击中支持出口商。由于财政空间有限，他建议货币贬值可能是最有效的工具。

“然而，印度储备银行似乎不愿意让卢比完全灵活。这种政策立场需要更仔细的审查，”他表示。

由于印度央行行长桑杰·马尔霍特拉（Sanjay Malhotra）比其​​前任沙克蒂坎塔·达斯（Shaktikanta Das）更愿意让卢比对市场力量作出反应，卢比在过去一年中贬值了大约 5%，12 月卢比兑美元汇率跌破了 91 卢比。然而萨勃拉曼尼亚指出，印度央行“对货币市场的干预仍然远远超出了平滑波动所需的水平”。