TJX Companies 周三履行了对消费者和投资者的承诺——本季度业绩表现优异，业绩指引强劲。难怪这家折扣零售商的股价在发布财报前已上涨 21%，午后交易中又上涨约 6%，创下收盘新高。截至 8 月 3 日，TJX 的第二财季销售额同比增长 5.6% 至 134.7 亿美元，超过 LSEG 编制的 133.1 亿美元的普遍预期。调整后每股收益同比增长 12.9% 至 96 美分，超过每股收益预期 92 美分。TJX Companies 我们持有它的原因：TJ Maxx、Marshalls 和 HomeGoods 的所有者非常适合当前的经济环境，为担心通胀的客户提供价格诱人的广泛商品和“寻宝”式的亲临购物体验。其他零售商的困境和门店关闭有利于 TJX 的库存和市场份额。该公司还一直在努力扩大利润率。 竞争对手：Ross Stores 和 Burlington Stores 上次购买：2024 年 5 月 2 日 启动：2022 年 8 月 24 日 底线 TJX Companies 无疑抓住了时机。该公司展示了不断增强的吸引折扣购物者的能力，季度同店销售额增长 4%，完全是由购买量增加而非价格上涨推动的。 TJX 将蓬勃发展的客户吸引力与其运转良好的公司运营相结合，使公司能够实现投资者所期望的财务业绩。 凭借周三的业绩，这家折扣零售商已连续四个季度实现营收和利润均超出预期。第二季度的毛利率为 30.4%，超过预期，高于第一季度的 30%。 TJX 迄今为止最大、最重要的部门——美国的 TJ Maxx 和 Marshalls 商店（称为 Marmaxx）——轻松超出收入预期。月度销售速度（即销售节奏）也令人鼓舞。TJX 上调了全年税前利润率和每股收益预期。虽然仍略低于华尔街的预期，但我们并不担心。高管们不仅对指引持保守态度，而且在周三的财报电话会议上，他们对当前第三财季迄今为止的趋势以及第四季度的大部分假日购物季表示乐观。TJX 年初至今的股价表现令人惊叹。库存是 TJX 业务的命脉。它是否能够获得人们想要购买并花时间在商店寻找的衣服、鞋子和家居装饰？高管们周三表示，这个问题的答案是肯定的，就像几年来一样。首席执行官 Ernie Herrman 表示，品牌商品的供应“非常出色”，并补充说，他相信公司将为秋季和假期提供“令人兴奋的”商品选择。赫尔曼表示，TJX“拥有比我们能买到的更多的商品”，这与之前电话会议中关于与供应商建立更紧密关系的评论如出一辙，供应商越来越多地将折扣零售视为自身业务的重要组成部分。该公司还看到了其消费品选择不断扩大的趋势——例如在收银台出售的食品和饮料——以及其商店作为全年礼品购买目的地的日益普及。很明显，TJX 仍然是当前经济环境下最有优势的零售商之一。多年来通胀高企导致人们对美国消费者健康状况的担忧并未消失，这对以提供优惠交易而闻名的公司有利，例如 TJX 和同为 Club 控股公司的 Costco。除此之外，梅西百货等百货连锁店的持续挣扎——梅西百货周三下调了全年业绩预期并关闭了多家门店——为零售业带来了空白，而 TJX 和其他折扣零售商可以继续填补这一空白。事实上，TJX 在第二季度开设了第 5,000 家门店——电话会议上，高管们重申，他们看到了在现有市场以公司现有品牌再开设 1,300 家门店的机会。总而言之，TJX 正在蓬勃发展并占据市场份额。我们将目标价从每股 115 美元上调至 130 美元。我们不喜欢追逐热门股票。因此，我们维持 2 的评级，这意味着我们希望看到股价回调后再考虑进一步买入。指引 TJX 的第三财季指引略低于预期，但这支管理团队往往如此。他们经常少承诺，但后来却超额交付。在截至 2022 年 4 月的过去 10 个季度中（包括周三的报告），TJX 已八次报告的每股收益高于其指引范围的高端。在其余两次中，它与高端相匹配。从全年来看，该公司将税前利润率预测上调至 11.2%，高于之前的 11%-11.1%。每股收益预期上调至 4.09 美元-4.13 美元，而原来的范围是 4.03 美元-4.09 美元。TJX 现预计同店销售额将增长 3%。之前的指引要求增长在 2%-3% 之间。季度评论整个公司的同店销售额增长了 4%，高于管理层 2%-3% 的指引范围高端，也远高于 2.8% 的普遍预期。所有部门均实现增长：Marmaxx（包括 Marshalls 和 TJ Maxx）同比增长 5%，高于公司 2025 财年第一季度的 2% 增幅。HomeGoods 增长 2%，低于上一季度的 4%。 TJX Canada 上涨 2%，低于上一季度的 4%。TJX International 上涨 1%，低于上一季度的 2%。如上图所示，HomeGoods、TJX Canada 和 TJX International 的整体销售额低于分析师的预期。但这些差距相对较小，很容易被 Marmaxx 的强劲表现所抵消。销售成本和销售、一般及管理费用也略有不足，但并未影响其盈利。TJX 本季度向股东返还了 9.82 亿美元，比财年前三个月多出近 1 亿美元。该公司回购了价值 5.59 亿美元的股票，并支付了 4.23 亿美元的股息。（Jim Cramer 的慈善信托基金做多 TJX。点击此处查看完整的股票列表。）作为 Jim Cramer 的 CNBC 投资俱乐部的订阅者，您将在 Jim 进行交易之前收到交易提醒。吉姆在发出交易警报后等待 45 分钟，然后才买入或卖出其慈善信托投资组合中的股票。如果吉姆在 CNBC 电视上谈论过某只股票，他会在发出交易警报后等待 72 小时，然后才执行交易。上述投资俱乐部信息受我们的条款和条件以及隐私政策以及我们的免责声明约束。您收到与投资俱乐部相关的任何信息并不构成或产生任何受托责任或义务。不保证获得任何特定结果或利润。
商品于 2024 年 2 月 28 日在伊利诺伊州芝加哥的 TJ Maxx 商店出售。
斯科特·奥尔森 | 盖蒂图片社
TJX 公司 周三，该公司履行了对消费者和投资者的承诺——发布了出色的季度业绩和强劲的业绩预期。
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