2024 年 7 月美联储会议纪要

周三发布的会议纪要显示，美联储官员在 7 月份会议上距离期待已久的降息更近了一步，但短暂表示 9 月份降息的可能性越来越大。

摘要指出，7 月 30 日至 31 日会议的“绝大多数”与会者“认为，如果数据继续符合预期，那么在下次会议上放松政策可能是适当的”。

市场已完全消化 9 月份降息预期，这将是自新冠疫情危机初期紧急放松政策以来的首次降息。

尽管负责制定利率的联邦公开市场委员会 (FOMC) 所有投票者都投票决定维持基准利率不变，但有少数官员倾向于在 7 月份的会议上开始放松政策，而不是等到 9 月份。

文件称，“几位（会议参与者）观察到，近期通胀和失业率上升的进展为在本次会议上将目标区间下调 25 个基点提供了合理理由，或者他们本可以支持这样的决定。”

一个基点是0.01个百分点，因此25个基点的减少相当于四分之一个百分点。

美联储在会议纪要中并未提及姓名，也未具体说明有多少决策者有此想法，“几位”是一个相对较小的数目。

不过，总结明确指出，官员们对通胀的走向有信​​心，并准备在数据继续配合的情况下开始放松政策。

这种情绪是双重的：通胀指标显示价格压力大幅缓解，而一些成员则指出了对劳动力市场的担忧，以及家庭，特别是低收入家庭在当前环境下所面临的困境。

会议纪要指出：“关于通胀前景，与会者认为，近期数据增强了他们对通胀率持续向 2% 迈进的信心。几乎所有与会者都认为，导致近期通胀率下降的因素可能会在未来几个月继续对通胀率造成下行压力。”

在劳动力市场方面，“许多”官员指出“报告的工资增长可能被夸大了”。

周三早些时候，美国劳工统计局对 2023 年 4 月至 2024 年 3 月的非农就业人数进行了初步修订，结果显示增幅可能被夸大了 80 多万。

会议纪要称：“大多数与会者表示，就业目标面临的风险有所增加，而许多与会者则指出，通胀目标面临的风险有所下降。一些与会者指出，劳动力市场状况进一步逐步放松可能会演变为更严重的恶化。”

委员会在会后声明中指出，就业增长已经放缓，通货膨胀也已“缓解”。然而，委员会选择维持基准基金利率不变，目前利率目标为 5.25%-5.5%，为 23 年来的最高水平。

美联储会议召开当天，市场上涨，但由于担心央行放松货币政策的步伐过慢，随后的交易中市场大幅下跌。

会议后的第二天，美国劳工部报告失业救济申请数量意外飙升，而另一项指标显示制造业萎缩幅度超过预期。7 月份非农就业报告显示，就业岗位仅增加 11.4 万个，失业率再次上升至 4.3%，情况变得更糟。

要求美联储迅速降息的呼声越来越高，一些人甚至建议美联储在会议期间采取一些举措，以消除人们对经济快速下滑的担忧。

不过，恐慌只是昙花一现。随后公布的数据表明，失业救济申请数量回落至历史正常水平，通胀指标显示物价压力有所缓解。零售销售数据也好于预期，缓解了消费者压力的担忧。

不过，最近的指标表明劳动力市场面临压力，交易员普遍预计美联储将在9月份开始降息。