Nvidia 将于下周公布财报，鉴于这家人工智能芯片制造商自短暂成为全球最有价值的上市公司以来，过去九周股价波动，投资者的紧张情绪是可以理解的。在 8 月 5 日大盘暴跌至每股 100 美元以下的近期低点后，Nvidia 已上涨约 25%。Club 股票仍需再上涨 13% 才能达到 140 美元以上的历史盘中高点，今年已上涨 150%——这是我们 2024 年迄今为止表现最好的股票，也是标准普尔 500 指数成分股中表现最好的股票。由于整体市场与 Nvidia 的涨跌息息相关，我们理解为什么该公司即将公布的季度业绩被视为成败攸关的时刻，并且很可能决定华尔街的下一步走向。虽然期望很高，谨慎肯定是必要的，但我们认为事情并没有那么简单。 NVDA YTD 山峰 Nvidia YTD 本周早些时候，Jim Cramer 向技术分析师和市场历史学家 Larry Williams 寻求帮助。Williams 认为 Nvidia 是市场的“关键”，因此，根据他谨慎的市场观点，他预计在 Nvidia 周三收盘后报告时会出现一些抛售压力。“Larry Williams 解读的图表表明，随着 8 月的结束，我们可能会面临一些痛苦，他预测这种痛苦将持续到 10 月中下旬，”Jim 在周二的“Mad Money”节目中表示。那么，这对俱乐部和其他股东意味着什么？从本月早些时候的低点快速反弹，本周市场进入超买区域，标准普尔短程震荡指标衡量。当这种情况发生时，我们的纪律要求我们考虑削减一些股票敞口。本周，我们退出了雅诗兰黛，并小幅出售了摩根士丹利和雅培实验室。虽然我们确实增持了亚马逊的一些股票，但我们的净交易导致约 1.2% 的总投资组合从股票转为现金。俱乐部的现金头寸略高于 9%，比我们通常持有的要多一点。超买情况可以通过两种方式解决：回调或一段时间的盘整。市场上次极度超买是在 7 月 11 日，当时标准普尔 500 指数收于 5,584 点。虽然该指数在 7 月 16 日创下 5,667 点的历史新高，但 8 月 5 日收于近期低点 5,186 点。振荡指标准确预测了 7 月下旬至 8 月初的抛售情况。虽然振荡指标和威廉姆斯的工作确实指出未来可能出现抛售压力，但我们不想过于悲观。这是因为，考虑到就业状况和当前的通胀趋势，我们对经济的看法仍然乐观——更不用说下个月普遍预计美联储将自 2022 年 3 月开始紧缩行动以来首次降息。“拉里的周期预测更多的是预测市场何时可能改变方向，而不是预测特定走势的规模，”吉姆解释道。投资就是要平衡风险和回报，而目前，考虑到季节性和技术设置，风险略有上升。然而，我们认为风险并没有高到需要超过小幅加息的程度。此外，威廉姆斯确实认为，随着我们进入 10 月下半月，我们的股价会反弹。作为长期投资者，在健康的经济和企业基本面基础上实现可持续增长的背景下，我们可能会看到为期两个月的波动，这并不是过度看跌的理由。现在具体到英伟达，下周收益的门槛肯定很高——我们在周三的早会上强调了这一点令人担忧。关于 Nvidia 的新 Blackwell 芯片平台延迟发布的传言程度不一，这可能会影响指引。该公司一直处于平静期，因此无法回应这些市场谣言。有迹象表明，延迟并不严重。虽然华尔街对此有所了解，但这并不意味着指引上的小插曲会被原谅，尤其是考虑到该股最近的反弹如此之快。我们仍然将 Nvidia 视为“持有它，不要交易它”的股票，但我们也不会将头埋在沙子里。在下周的收益公布之前，我们认为，在寻求平衡 Williams 近期应有的谨慎态度与他和我们对市场和 Nvidia 更乐观的长期观点时，有两个关键考虑因素供会员思考。“持有它，不要交易它”，这是 Jim 仅对 Nvidia 和 Apple 赋予的称号，并不意味着应该允许头寸增长到成为多元化投资者投资组合的主要部分。考虑一下你持有的 Nvidia 股票的规模。如果股票规模如此之大，以至于 10% 到 20% 的回调会让你抓狂、失眠，那么请将最近的反弹视为一份礼物，它为你提供了另一个减轻负担的机会。这并不是说我们主张出于任何基本原因抛售股票，或者打算在公布之前抛售股票。不过，可以肯定的是，从现在开始的任何进一步上涨都将使俱乐部的头寸超过我们一般 5% 的权重门槛。因此，我们将继续评估我们的风险敞口。相反，我们这样说只是为了强调投资者应该仔细审查头寸规模，并坚持他们确定的对任何一家公司的最大风险敞口。我们也不能否认这种举动可能会再次发生。毕竟，就在大约两周前，Nvidia 的股价还略低于每股 100 美元，如果重新审视，这将相当于从当前水平回调约 23%。更广泛地说，您的投资组合的构建，包括您的现金水平，也必须是首要考虑因素。我们并不是说，鉴于最近的反弹力度，尤其是科技板块，英伟达的收益报告一定是市场成败的关键。但它肯定会影响报告发布后几天甚至几周的整体市场走势。请记住，您的总体投资组合应更广泛地投资于英伟达的同行和/或科技板块的公司——如果英伟达引发抛售，这些公司最有可能受到影响。市场希望将我们的六大超级股——英伟达、苹果、Alphabet、亚马逊、Meta Platforms 和微软——集中在一起，而且它们有时以高度相关性进行交易，正如过去三个月所看到的那样。我们明白这一点。我们的想法是，这些名字几乎都与 AI 交易有关，因此投资者或许是懒惰的，希望能够说，如果其中一家表现不佳，这是 AI 交易面临翻车风险的迹象，因此，如果所有这些名字都受益，那么它们都必须被卖出。我们不这么认为。多样化有多种形式——当你忽略它们表面上的相似之处时，你会发现这六大超级公司是非常不同的公司，服务于非常不同的终端市场。此外，Nvidia 的收入主要来自于除苹果之外的其他六大超级公司的资本支出。因此，任何资本支出的缩减肯定会损害 Nvidia 的收入和指引。然而，这也将有利于集团其他公司的现金流和利润。这些公司在某个时候需要从他们大规模的 AI 数据中心支出中获取利润。我们认为，任何公司（甚至是 Nvidia）的一份“糟糕”报告都不足以宣布 AI 交易失败或无法实现回报，这并不简单。毕竟，微软在其财年晚些时候预计其 Azure 云将基于 AI 加速增长。即使 Nvidia 下周的预测很低，我们也将深入研究这一预测，以更好地了解这是公司调整未来 AI 货币化能力的结果，还是一种推迟。我们认为，如果有任何障碍，那将是后者的结果。一般来说，推迟是销售延迟，而不是完全损失，它们往往会提供买入机会。同类产品的下意识抛售应该被视为买入机会。底线我们从已报告的六大超级公司那里听到的一个一致主题是，在 AI 支出方面，风险是支出不足，而不是支出过高。与此同时，Nvidia 的所有主要客户（亚马逊、Meta Platforms、微软和 Alphabet）均表示，在 AI 基础设施上的支出在近期不会放缓。在 Nvidia 即将发布报告的本季度，这种趋势显然没有放缓，而且这种趋势似乎一直持续到本季度。我们将拭目以待 Nvidia 是否也会继续保持这种势头。（点击此处查看 Jim Cramer 慈善信托基金的完整股票列表。）作为 Jim Cramer 的 CNBC 投资俱乐部的订阅者，您将在 Jim 进行交易前收到交易提醒。在发出交易提醒后，Jim 会等待 45 分钟，然后才能买入或卖出其慈善信托基金投资组合中的股票。如果 Jim 在 CNBC 电视上谈论过某只股票，他会在发出交易提醒后等待 72 小时再执行交易。上述投资俱乐部信息受我们的条款和条件以及隐私政策以及我们的免责声明约束。您收到与投资俱乐部相关的任何信息并不产生任何受托责任或义务。不保证任何特定结果或利润。
多米尼卡·扎兹卡 | Dominika Zarzycka努尔照片|盖蒂图片社
英伟达 该公司定于下周公布业绩，自这家人工智能芯片制造商短暂成为全球最有价值的上市公司以来，其股价在过去九周内大幅波动，投资者的紧张情绪也是可以理解的。
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