随着美联储主席杰罗姆·鲍威尔几乎确认即将降息，市场周五的注意力迅速转向何时降息以及降息幅度。交易员继续预计美联储将在 9 月份启动预计将持续的宽松政策，降息四分之一个百分点，即 25 个基点。然而，根据芝加哥商品交易所集团 FedWatch 衡量的 30 天联邦基金期货市场定价，采取更激进的举措（如降息半个百分点）的可能性迅速上升，发生的可能性约为三分之一。市场参与者认为，如果 9 月 6 日发布的 8 月份就业报告重复了 7 月份弱于预期的数据，那么美联储降息的可能性尤其大。美联储的下一次会议将在不到两周后的 9 月 17 日召开。经济学家保罗·麦卡利在 CNBC 的“Squawk on the Street”节目中表示：“我的基本预测是，我们可能在接下来的八次会议中降息 25 个基点，累计降息几百个基点。”“但如果我们看到经济增长放缓，尤其是就业疲软，那么我认为我们可以提前一点，从降息 50 个基点开始。”“我认为这还不是基本预测，但显然他为提前实施宽松政策打开了大门，就像他提前实施紧缩政策一样，”曾任太平洋投资管理公司董事总经理、现任康奈尔大学高级研究员和乔治城大学兼职教授的麦卡利补充道。鲍威尔在怀俄明州杰克逊霍尔举行的美联储年度研讨会上发表的备受期待的讲话明确表明降息在所难免。 “现在是政策调整的时候了，”这位央行行长说。 降息半个基点的理由 然而，他对降息的时间和速度没有那么直接，让市场猜测鲍威尔美联储准备降息多少。不过，主席的几份声明似乎表明倾向于采取更快的行动，特别是如果就业形势继续恶化的话。 “我们不寻求也不欢迎劳动力市场状况进一步降温，”鲍威尔说。 除其他承诺在通胀已经减弱的情况下支持经济外，这在一定程度上表明至少有 50 个基点的降息可能。 美联储的基准借款利率影响消费者支付的大部分其他利率，目前的目标是 5.25%-5.5% 之间。市场预计央行今年将降息整整一个百分点，到 2025 年至少降息这么多。 “在我看来，美联储降息 50% 会获得更多的选择权，”三井住友日兴证券首席经济学家 Joseph LaVorgna 表示。 “如果你已经规划好了 9 月、11 月和 12 月的 25-25-25 利率，为什么不一开始就设定为 50 呢？你知道你必须降低利率。如果情况好转，那就没问题。你为什么要等呢？” 就业报告是关键 在周五接受 CNBC 采访时，亚特兰大地区总裁拉斐尔·博斯蒂克和芝加哥地区总裁奥斯坦·古尔斯比并未承诺采取特定的宽松策略，但他们表示即将实施降息。 “数据开始朝着一个方向发展，这表明我们的政策已经发挥了作用，我们可以开始走上恢复正常政策姿态的道路，”博斯蒂克说。“看，我们不能等到通胀率达到 2% 才开始行动。通胀率已经大幅下降，所以这告诉我，我们必须认真考虑这个问题。” 现在，注意力转向两周后将要发布的 8 月份就业报告。 7 月份就业岗位仅增加 11.4 万个，失业率升至 4.3%，如果出现类似这样的疲软数据，美联储很可能会批准加息半个百分点。相反，劳动力市场走强的迹象不太可能阻止美联储降息，但几乎可以保证美联储加息四分之一个百分点。鲍威尔表示，“行动方向明确”，这既暗示降息，也暗示“有可能加息 50 个基点，使联邦基金利率更接近相对于当前经济和通胀状况仍具限制性的水平”，贝莱德全球固定收益团队首席投资官 Rick Rieder 在给客户的一份报告中表示。“我们认为美联储应该更快地将政策利率降至 4% 的联邦基金利率，因为这将更符合当前的经济和通胀状况，这将要求美联储在未来几次会议上加息 50 个基点，”他补充道。“在当前美联储的思维中，数据必须为此打开大门。”更正：奥斯坦·古尔斯比是芝加哥联邦储备银行行长。早期版本错误陈述了该位置。
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