你的股票投资组合是否过于多元化？以下是需要避免的陷阱

By Mann On 8 月 31, 2024

这是我们的俱乐部邮箱地址[email protected] — 因此您可以直接向 Jim Cramer 和他的分析师团队提问。我们无法提供个人投资建议。我们只会考虑有关投资过程或投资组合或相关行业的股票的更一般性问题。本周的问题：嗨！您能解释一下一个人的投资组合如何过度多样化吗？谢谢，来自马萨诸塞州的 Kimberly S. 多样化是俱乐部投资策略的关键，这就是为什么我们总是告诉会员，他们的第一笔 10,000 美元应该投入跟踪标准普尔 500 指数的低成本基金。投资 11 个行业的 500 家最大上市公司是从一开始就快速实现多样化的好方法。您的投资组合从那里走向何方 — 您精心挑选投资的个股 — 就是过度多样化问题发挥作用的地方。多年来，关于最佳多样化程度存在各种争论。有人说，10 到 20 只股票就够了，也就是说，每个标准普尔 500 指数板块中，你只需要 1 到 2 只股票。还有人说，要实现完全的多元化，需要数百只股票。在俱乐部，我们更倾向于第一种阵营。除了房地产和公用事业这两个板块外，我们持有 31 只股票。吉姆·克莱默认为，个人投资者应该宁可持有较少的股票，这样他们就可以跟踪自己的持股情况，并在情况发生变化时保持灵活。吉姆将华尔街的古老格言“买入并持有”改为“买入并做功课”，意思是我们不会买股票然后就忘了它们。他建议投资者，每只股票都需要每周至少花一个小时做功课，比如阅读收益报告和电话会议记录。不要太纠结于持有的股票数量，因为注意如何实现投资组合的多元化才是关键。这是因为分散化是指持有各种相互关联性最小（甚至呈负相关）的资产，目标是即使投资组合中的其他部分遭受重创，也能始终保持某些资产的正常运转。您可以持有 10 只股票或 100 只股票，但如果它们都高度相关，那么您实际上并没有实现分散化，除非可以避免某只股票因该公司面临的独特问题而暴跌。哪种方式听起来更分散化？持有 11 只股票（每个市场板块各一只），还是持有 60 只股票（全部属于市场科技板块）？任何经历过市场轮动（资金从一个板块流向另一个板块）的人都知道，前者可以让您度过动荡时期，而不会失眠或抓狂。我们最近看到了一些轮动，而且情况并不乐观。因此，让我们抛开通过计算股票数量来确定分散化或过度分散化的想法，从更全面的角度来思考。拥有 11 只股票，每个市场板块各一只，这可能是个好主意。但鉴于标准普尔 500 指数赋予某些板块的权重高于其他板块，您需要调整投资组合中每只股票的权重，以适应您的风险/回报承受能力。例如，苹果的权重接近 6%，而英伟达的权重接近 5%，是我们俱乐部投资组合中持股最多的两只股票。我们坚信这两家公司，但我们不是苹果/英伟达基金。我们的其他 29 只股票也在我们的多元化中发挥着作用，但风险敞口程度不同。这让我想起了大学时经济学 101 老师教给我们的一句话：当你试图思考一个给定的问题或情景时，考虑极端情况会有所帮助。如果我们将其应用于多元化的概念，我们会说我们有一个包含一只股票的股票投资组合，并且正在考虑添加另一只相关性尽可能小的股票的好处。另一方面，我们可以设想一个有 999 只股票的投资组合，并考虑再增加一只股票的好处。很明显，随着你增加持股数量——假设你一开始就考虑多元化，而不是专注于一个行业或市场部门——你会看到多元化努力带来的收益递减。从一只股票增加到两只股票意味着我的账户不是 100% 都押注于某只股票，而是只有 50% 押注于某只股票，假设权重相等，使数字更容易展示。从 999 只股票增加到 1,000 只股票只会导致风险敞口发生几分之一个百分点的变化。实际上没有一个人会关注 1,000 家公司。我选择这个数字只是为了强调极端情况。正如我们上面强调的那样，我们在俱乐部不运行等权重投资组合。假设一个现实世界的例子中，如果我们说要将投资组合从 15 只股票（这是我们建议个人跟踪的上限）增加到 20 只股票，我们必须问自己改变的风险是否值得付出代价。假设您遵循我们的经验法则，每周为每个股票花一小时做功课，那么增加五只股票就意味着每周要花五个小时来掌握您的持股情况。为此，我们将进一步分散我们的投注，现在假设权重相等，每只股票将占投资组合的 5%，低于 15 只股票等权重投资组合中的 6.67%。这是一个不错的权衡，但同样，您在现实世界中获得多少收益将在很大程度上取决于这些新股票与现有股票相比的表现。例如，如果你已经拥有 Nvidia，并决定购买 Advanced Micro Devices——是的，你在 Nvidia 的持股比例可能会从 6.67% 降至 5%，但你在人工智能驱动的半导体领域的持股比例将从 6.67% 增至 10%，因为 Nvidia 和 AMD 密切相关。例如，一条关于云计算支出的负面评论预计会对两个名字都产生影响。底线在我们看来，问题不在于有多少股票突然导致你过度分散，而在于对将新股票添加到你的投资组合进行成本/收益分析，并考虑新股票与你现有头寸的相关性。（点击此处查看 Jim Cramer 慈善信托基金中股票的完整列表。）作为 Jim Cramer 的 CNBC 投资俱乐部的订阅者，你会在 Jim 进行交易之前收到交易警报。Jim 发出交易警报后，会等待 45 分钟，然后才能买入或卖出他的慈善信托基金投资组合中的股票。如果 Jim 在 CNBC 电视台谈论过某只股票，他会在发出交易警报后等待 72 小时，然后再执行交易。上述投资俱乐部信息受我们的条款和条件以及隐私政策以及我们的免责声明约束。您收到与投资俱乐部有关的任何信息并不构成或产生任何受托责任或义务。不保证任何特定结果或利润。

这是我们的俱乐部邮箱地址：[email protected] — 您可以直接向 Jim Cramer 和他的分析师团队提出问题。我们无法提供个人投资建议。我们只会考虑有关投资流程或投资组合或相关行业的股票的更一般性问题。

本周的问题：嗨！你能解释一下为什么有人的投资组合会过于多样化吗？谢谢，Kimberly S. 来自 马萨诸塞州

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